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I segni che gli investitori nel mercato delle obbligazioni statunitensi stanno cuocendo in una maggiore inflazione sarebbero una “grande bandiera rossa” che potrebbe rovesciare i piani dei politici per tagliare i tassi di interesse, ha avvertito un alto funzionario della Federal Reserve.
Le osservazioni da East GoolsbeePresidente della Fed di Chicago e membro del voto del Federal Open Market Committee, vengono poco più di una settimana dopo un attentamente Sondaggio dell’Università del Michigan Ha mostrato che le proiezioni per l’inflazione a lungo termine delle famiglie hanno raggiunto il livello più alto dal 1993.
“Se inizi a vedere le aspettative di inflazione a lungo termine basate sul mercato iniziano a comportarsi nel modo in cui questi sondaggi hanno fatto negli ultimi due mesi, lo considererei come un’importante area di preoccupazione della bandiera rossa”, ha detto Goolsbee al Financial Times.
IL Alimentato la scorsa settimana ha spinto le sue prospettive per l’inflazione e ha tagliato la sua previsione di crescitamentre le tariffe di Donald Trump cascate nella più grande economia del mondo. Tuttavia, il presidente della banca centrale Jay Powell ha espresso la fiducia che le aspettative di inflazione rimangono sotto controllo, citando una prospettiva sommessa nei mercati.
Il tasso quinquennale a cinque anni-una misura della valutazione dei mercati della crescita dei prezzi nella seconda metà del prossimo decennio-è del 2,2 per cento. Al contrario, i consumatori nel sondaggio Umich prevedono l’inflazione del 3,9 per cento a lungo termine.
Goolsbee, che è stato il miglior consigliere economico dell’allora presidente Barack Obama, ha affermato che se le aspettative degli investitori iniziano a convergere con quelle delle famiglie americane, la Fed avrebbe dovuto agire: “Quasi indipendentemente dalle circostanze, devi affrontarlo”, ha detto.
I banchieri centrali di tutto il mondo si vedono mantenere le aspettative di inflazione a più lungo termine “ancorate” come parte cruciale del loro lavoro. Se il pubblico non si fida più di loro, potrebbe seguire una cerchia viziosa di salari più alti e aumenti dei prezzi.
Tenere sotto controllo le aspettative ora contano anche più del solito, con la Fed che lotta per riportare l’inflazione in linea con il suo obiettivo di inflazione del 2 % dopo che l’economia americana ha subito il maggiore aumento dei prezzi dagli anni ’80, un aumento alimentato dai vincoli di approvvigionamento dell’era pandemica.
L’indice dei prezzi delle spese del consumo personale, una delle misure preferite della Fed, era del 2,5 per cento a gennaio.
Goolsbee ha affermato che la banca centrale non era più sul “percorso d’oro”, testimone nel 2023 e nel 2024, quando l’inflazione apparentemente stava tornando al 2 %, senza deragliare la crescita o sollevare la disoccupazione. Ora era entrato in “un capitolo diverso”, in cui “c’è molta polvere nell’aria”.
La Fed ha riconosciuto l’incertezza indotta da Trump sulle prospettive per l’inflazione e la crescita hanno segnato i suoi piani per ridurre i tassi di interesse dall’attuale livello “restrittivo” del 4,25 per cento al 4,5 per cento.
Sebbene i funzionari prevedano ancora di effettuare due tagli di un quarto di punto quest’anno, la banca centrale ha sostenuto i costi di prestito per la seconda riunione di fila della scorsa settimana.
Powell ha riconosciuto che, in parte in risposta alle tariffe, “potrebbe esserci un ritardo in ulteriori progressi nel corso di quest’anno” inflazione.
Goolsbee ha affermato di ritenere che i costi di prestito sarebbero stati “un po ‘più bassi” tra 12-18 mesi, ma avvertito potrebbe volerci più tempo del previsto per il prossimo taglio a causa dell’incertezza economica.
“La mia opinione è che quando c’è polvere in aria,” Aspetta e vedi “è l’approccio corretto quando affronti l’incertezza”, ha detto. “Ma ‘Wait and See’ non è gratuito – ha un costo. Ottieni la possibilità di imparare nuove informazioni, (ma) perdi un po ‘della capacità di muoverti gradualmente.”
Goolsbee, che serve un distretto che copre il Michigan, sede di molti dei principali case automobilistiche statunitensi, ha affermato che le prossime tre o sei settimane sarebbero “un periodo critico (quando) risolveremo una serie di incertezze politiche”.
“Quando sono fuori a parlare con i dirigenti qui nel distretto, stanno spesso citando il 2 aprile come un punto chiave della loro incertezza”, ha detto Goolsbee, riferendosi alla cosiddetta “Giornata di liberazione” di Trump, quando il Presidente prevede di svelare Tariffe “reciproche” sui partner commerciali statunitensi.
“Non sanno cosa succederà con le tariffe, non sanno quanto saranno grandi, non sanno se ci saranno esenzioni, come si applicherebbero al settore delle autoin particolare, per la sua integrazione con il Canada e il Messico. ”
