Sulla scia di Nvidia $ 100 miliardi di investimento In Openi, due note di ricerca oggi suggeriscono che l’attuale boom nell’IA potrebbe essere insostenibile.
“Le macchine di intelligenza artificiale – in senso abbastanza letterale – sembrano salvare l’economia americana in questo momento”, ha scritto George Saravelos di Deutsche Bank ai clienti. “In assenza di spese legate alla tecnologia, gli Stati Uniti sarebbero vicini o in recessione quest’anno.”
Separatamente, il rapporto annuale globale annuale di Bain & Co. afferma che l’IA non sarà in grado di generare entrate sufficienti per sostenere il potere di calcolo che deve costruire. “Due trilioni di dollari di entrate annuali sono ciò che è necessario per finanziare il potere di calcolo necessario per soddisfare la domanda di intelligenza artificiale prevista entro il 2030. Tuttavia, anche con i risparmi legati all’intelligenza artificiale, il mondo è ancora a corto di $ 800 miliardi per tenere il passo con la domanda”. dice il rapporto.
Il mercato è stato molto guidato quest’anno dai magnifici 7 titoli tecnologici, in base alla loro spesa per l’IA e sui ricavi che generano dalle spese in conto capitale AI da altre società.
Tuttavia, non esiste un consenso a Wall Street per quanto riguarda la longevità dell’IA. Goldman Sachs ha preso una vista più rialzista questa mattina. “Prevediamo che i guadagni di produttività dall’intelligenza artificiale (AI) aumentino in modo significativo il PIL, di circa lo 0,4% nei prossimi anni e l’1,5% cumulativamente mentre l’adozione aumenta nel lungo periodo. Una volta che è ampiamente adottata, l’IA è probabile che le sue imprese e le imprese producano ai clienti in modo da produrre a clienti. Fortuna.
Le stime variano in merito a quanto viene speso dagli iperscalatori di intelligenza artificiale sui data center e dall’enorme infrastruttura di potenza di cui hanno bisogno per supportarli. Goldman Sachs stimato Quel Capex di intelligenza artificiale è stato di $ 368 miliardi fino ad agosto di quest’anno.
Qualunque sia il numero, è così enorme che sta aumentando il PIL, Saravelos di Deutsche ha dichiarato: “Potrebbe non essere un’esagerazione scrivere che Nvidia – il fornitore chiave di beni di capitale per il ciclo di investimento AI – sta portando attualmente il peso statunitense. La crescita economica statunitense. La cattiva notizia è che per il ciclo tecnologico per continuare a contribuire al GDP, deve rimanere inutili.
Ha anche osservato che “la crescita non proviene dall’IA stessa ma dalla costruzione delle fabbriche per generare capacità di intelligenza artificiale”.
La spesa AI sta anche distorcendo il mercato azionario, Jim Reid di Deutsche Bank ha discusso in una nota separata pubblicata questa mattina. “L’S & P 500 è ora aumentato del +13,81% finora quest’anno, mentre la versione uguale è aumentata di +7,65%. O in altre parole, è stato il magnifico 7 guidando i guadagni”, ha detto il suo team.
Torsten Sløk di Apollo Management concorda: “La revisione del consenso verso l’alto ai guadagni del 2026 per l’S & P 500 dal momento della liberazione provengono interamente dal magnifico 7, vedi la tabella sotto. Le prospettive per il resto dell’economia sono molto più ribasse: le aspettative degli utili per l’S & P 493 sono rimaste soppresse e non si muovono più in alto.”
“Esiste un estremo grado di concentrazione nell’S & P 500 e gli investitori azionari sono drammaticamente sovraesposti all’IA”, ha avvertito.
Ecco l’istantanea dei mercati prima della campana di apertura di New York questa mattina:
- Futures S & P 500 erano piatti questa mattina. L’indice ha chiuso lo 0,44% nella sua ultima sessione, colpendo un nuovo massimo storico a 6.693,75.
- Stoxx Europe 600 è aumentato dello 0,48% nei primi negozi.
- L’FTSE 100 del Regno Unito Aumento dello 0,35% nei trading precoci.
- Il giapponese Nikkei 225 è aumentato dello 0,99%.
- CSI 300 cinese era piatto.
- La Corea del Sud Kospi è aumentato dello 0,51%.
- India Nifty 50 era piatto prima della fine della sessione.
- Bitcoin è salito a $ 113,1k.
