L ‘”indicatore di Warren Buffett” è un semplice metro che confronta il valore totale del mercato statunitense con le dimensioni dell’economia americana. Suo recentemente aumentato sopra il 200%una volta un po ‘avvertito da Buffett è come “giocare con il fuoco”, la segnalazione ha esteso le valutazioni rispetto alla produzione economica. È salito perché i valori di mercato hanno Risolto molto più velocemente del PILguidato dai guadagni e dall’ottimismo mega-cap, spingendo il rapporto a circa il 217%, è stato al di sopra delle norme a lungo termine e dei picchi precedenti, il rischi elevato se i profitti o la crescita non tengono il passo.
Qual è l’indicatore
- È il rapporto tra capitalizzazione totale di mercato statunitense (spesso proxetta dal Wilshire 5000) diviso per il PIL degli Stati Uniti, dando una rapida lettura sul fatto che le azioni sembrano costose rispetto alle dimensioni dell’economia.
- Buffett lo ha reso popolare due decenni fa, definendolo “probabilmente la migliore misura singola” della vasta valutazione del mercato in un momento, motivo per cui porta oggi il suo nome.
Perché è superiore al 200%
- Le stime attuali mettono il rapporto intorno al 217% a partire dalla metà del 2025, molto al di sopra della sua tendenza storica e dei massimi precedenti, il che implica che le azioni sono cresciute molto più velocemente dell’economia stessa.
- Letture elevate riflettono potenti corse in nomi a grandi capitani e entusiasmo relativo all’IA, che solleva più rapidamente la capitalizzazione di mercato del PIL: una configurazione che può essere fragile se gli utili o la crescita sono lenti.
Come leggerlo, in termini semplici
- Pensalo come un prezzo per l’intero mercato azionario rispetto al “busta paga” dell’America; Quando il prezzo è il doppio della busta paga, le aspettative sono alte e le delusioni possono pungere di più.
- Storicamente, rapporti molto elevati hanno coinciso con periodi successivi di rendimenti più deboli, ma i tempi sono difficili: i mercati possono rimanere costosi per un po ‘, quindi è un segno di cautela, non un conto alla rovescia.
- Il rapporto ha limiti: molte grandi aziende statunitensi guadagnano molto all’estero, i tassi di interesse e i margini di profitto contano e la serie può rimanere elevata durante i lunghi mercati del toro, quindi è meglio utilizzato insieme ad altre metriche.
- Tuttavia, attraversare il 200% è insolito e sottolinea i rendimenti futuri potrebbe essere inferiore se i multipli comprimono o si raffreddano a crescita, facendo eco alla preferenza di lunga data di Buffett per il valore e il margine di sicurezza.
La crescita si raffredda nel mercato dei tori decenni
Fortuna‘S Nick Lichtenberg riferisce Il valore totale delle azioni statunitensi è aumentato a circa il 363% del PIL, oltre il picco del 212% dell’era dot-com-amicita un mercato di tori lungo decenni spinto dall’entusiasmo di intelligenza artificiale, guadagni mega-cap che si sfidano per i guadagni di P/E piuttosto che da una solida crescita del profitto piuttosto che da una solida crescita del profitto, con la S & P 500 di recente scambiando vicino a 30x che segnala i guadagni dei gaap come guadagni di sfuggiti.
David Kelly di JPMorgan Asset Management sostiene la maggior parte dei guadagni dalla metà degli anni ’80 deriva da una crescente quota di profitto del PIL e multipli più alti, creando impalcature “sempre più alte” che potrebbero essere insostenibili, facendo eco più ampie critiche di finanziari statunitensi dall’era Reagan. Il boom AI è centrale: il lancio del GPT-5 deludo, un selloff estivo ha cancellato $ 1 trilione, molti progetti di Genai falliscono nella pratica, i costruttori di dati di dati abbinano il potenziamento del PIL della spesa per consumatori e gli Unicorns AI unici di prevalenza nonostante le prevenzioni sottili. Questi pronti avvertimenti dei leader di oggi potrebbero essere più sopravvalutati rispetto ai nomi delle dot-com degli anni ’90.
Tutto ciò comporta la crescita di crescita-con H1 2025 PIL circa l’1,75% e indebolendo i dati dei lavori-che si sottopongono al caso di prezzi elevati e agli strateghi leader per consigliare la diversificazione oltre i mega-Caps statunitensi in azioni internazionali, il reddito fisso di base e le alternative, anche se Kelly concede il tempismo non è incerto dopo una corsa notevolmente lunga.
Il playbook di Buffett
- Una lettura superiore al 200% significa che il prezzo del mercato è molto più avanti delle dimensioni dell’economia, aumentando le probabilità che i rendimenti si normalizzano se la crescita o gli utili non corrispondono all’ottimismo incorporato nei prezzi.
- Nel playbook di Buffett, questo sfondo favorisce la qualità, la generazione di cassa, i fossati forti, E la pazienza di aspettare “tiri grassi”, piuttosto che inseguire ciò che è già gestito.
Per questa storia, Fortuna Usato AI generativo per aiutare con una bozza iniziale. Un editore ha verificato l’accuratezza delle informazioni prima della pubblicazione.
