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I costi di prestito tedeschi sono aumentati di più in 28 anni di mercoledì, poiché gli investitori scommettono su una grande spinta all’economia malata del paese da un accordo storico per finanziare investimenti nell’esercito e nelle infrastrutture.
Il rendimento sui 10 anni Bund È aumentato di 0,31 punti percentuali al 2,79 per cento, la sua più grande mossa di un giorno dal 1997, con mercati preparati per un prestito extra del governo.
Il cancelliere in attesa di Friedrich Merz martedì martedì ha concordato con i socialdemocratici rivali (SPD) di esentare la spesa per la difesa superiore all’1 % del PIL da GermaniaÈ rigoroso limite di prestito costituzionale, ha creato un veicolo in foglio di squilibrio di 500 miliardi di euro per investimenti di infrastrutture finanziate dal debito e allentamento delle regole del debito per gli Stati.
Gli economisti della Banca di Deutsche hanno descritto l’accordo come “uno dei cambiamenti di paradigma più storici nella storia del dopoguerra tedesco”, aggiungendo che sia la “velocità alla quale ciò sta accadendo sia l’entità della futura espansione fiscale ricorda la ricongiungimento tedesca”.
Gli analisti di Goldman Sachs hanno affermato che il pacchetto potrebbe aumentare la crescita economica tedesca fino al 2 % del prossimo anno – rispetto alle attuali previsioni della banca dello 0,8 per cento, se è approvata e attuata rapidamente.
L’euro è aumentato dell’1,4 per cento rispetto al dollaro a $ 1,077, il più alto da novembre e le azioni tedesche sono aumentate.
Merz sta pianificando di spingere i cambiamenti attraverso il Parlamento questo mese prima che i nuovi legislatori prendano posto. Parti di estrema destra e di estrema sinistra hanno vinto una minoranza bloccata nelle elezioni del 23 febbraio e potrebbero impedire qualsiasi cambiamento costituzionale nel prossimo periodo legislativo.
L’accordo tra il gruppo CDU/CSU di Merz e l’SPD richiede ancora il sostegno del Partito Verde di raggiungere la maggioranza dei due terzi per cambiare la costituzione. I Verdi hanno da tempo richiesto una riforma al cosiddetto “freno di debito”, ma i dati del partito senior hanno affermato che avevano prima bisogno di digerire i dettagli del piano. Gli analisti si aspettano che la parte alla fine accetti.
“Ci si potrebbe aspettare un’accelerazione significativa nella crescita già nella seconda metà dell’anno”, ha affermato Sebastian Dullien, direttore della ricerca del Macroeconomic Policy Institute con sede a Düsseldorf. Prevede inoltre che “i normali tassi di crescita del 2 % all’anno potrebbero essere di nuovo possibile”.
Gli economisti avevano precedentemente previsto la continua stagnazione economica. Il PIL tedesco si è ridotto per due anni consecutivi in quanto si prepara con alti costi energetici, deboli investimenti aziendali e domanda di consumatori debole.
“Questo cambio di mare fiscale modificherà permanentemente il modo in cui i BUND sono scambiati”, ha affermato Tomasz Wieladek, capo economista europeo presso il responsabile patrimoniale T Rowe Price.
Gli investitori hanno affermato che il sell-off obbligazionario non rifletteva preoccupazioni per la sostenibilità del debito di Berlino, che circa il 63 % del PIL è molto inferiore al livello in altre grandi economie occidentali come la Francia, il Regno Unito e gli Stati Uniti.
Contrariamente ai recenti aumenti dei costi di prestito in paesi come il Regno Unito, che hanno minacciato i loro piani fiscali, i mercati stavano prendendo un prezzo in una migliore traiettoria di crescita che stava aumentando le attività rischiose come le azioni a spese del debito del governo ultra-sicuro.
“I rendimenti stanno aumentando a causa della percezione che la Germania stia accendendo il rubinetto della crescita. È molto positivo al rischio “, ha affermato Karen Ward, stratega di JPMorgan Asset Management.
La mossa delle obbligazioni tedesche ha anche trascinato i rendimenti in altri paesi della zona euro.
L’indice DAX tedesco, che era crollato martedì dopo che gli Stati Uniti imponevano tariffe ad alcuni partner commerciali, è aumentato del 3,5 per cento.
Le società di infrastrutture tedesche erano tra i maggiori guadagni, con i materiali di Heidelberg in aumento del 16,7 per cento, mentre l’energia di Siemens è aumentata di quasi il 9,8 per cento. Thyssenkrupp, il più grande produttore di acciaio tedesco, ha guadagnato il 13,3 per cento.
Il settore della difesa europeo ha esteso una manifestazione da vesciche. Le azioni di Rheinmetall, la più grande compagnia di difesa tedesca, sono aumentate del 5,2 per cento mentre i Thales quotati a Parigi sono aumentati di quasi il 7 %.
I guadagni si sono diffusi in altri mercati europei, con la STOXX Europa in tutta il continente 600 in aumento dell’1,2 per cento.
I mercati azionari asiatici sono rimbalzati in precedenza dopo che i commenti del segretario al commercio degli Stati Uniti Howard Lutnick che implicavano nuove tariffe sul Messico e sul Canada potrebbero essere ridotti.
Le azioni statunitensi erano stabili agli aperti di mercoledì. Il dollaro è sceso dello 0,9 per cento contro un paniere di sei valute tra cui l’euro e la sterlina.
