Warren Buffett ha scelto l’ultimo minuto del suo 60 ° incontro per gli azionisti per far cadere un tanto atteso annuncio che era ancora completamente sorprendente per i suoi fan, la maggior parte del suo consiglio e persino il suo successore.
Buffett, l’architetto e il volto di 94 anni di Berkshire Hathaway Inc., ha annunciato che il raduno sarebbe stato l’ultimo come capo della compagnia che ha costruito da umili inizi in una delle imprese più preziose del mondo. A pochi metri di distanza, Greg Abel, il dirigente energetico da tempo visto come il principe ereditario di Omaha, non era nemmeno consapevole del suo tempo.
Buffett consegnerà le chiavi a un behemoth da $ 1,2 trilioni, comandando un portafoglio di titoli come Mela Inc. e American Express Co. Oltre a una raccolta di aziende assicurative, energetiche, ferroviarie e dei consumatori che producono regolarmente $ 10 miliardi al quarto di profitto operativo. Il 62enne erediterà anche una pletora di domande, a partire da ciò che farà con il mucchio di cassa di quasi 350 miliardi di dollari del Berkshire dopo che Buffett ha segnato in gran parte un volatile negli ultimi anni nei mercati.
Gli azionisti vorranno sapere come Abel cambierà l’idiosincratico e lean C-Suite dell’azienda, sia che porterà una diversa tolleranza al rischio o preferenze del settore e se l’impresa rimarrà la prima chiamata per le aziende che necessitano di un grande controllo e di un voto di fiducia. Si chiederanno persino del futuro dell’incontro annuale stesso, il cosiddetto Woodstock per i capitalisti che hanno attirato glicoliti da tutto il mondo in base alla saggezza e all’arguzia di Buffett e del suo defunto partner Charlie Munger.
“La gente ama Warren perché ha una certa magia”, ha detto Alice Schroeder, che ha scrittoThe Snowball: Warren Buffett e The Business of Lifela biografia del miliardario che è considerata da leggere per i suoi ammiratori e ha contribuito a spingere la sua fama. “Ricaricarlo è quasi impossibile.”
Mentre pochi si aspettano che Abel abbina la celebrità di Main Street di Buffett e l’amore per la ribalta, la partenza del CEO più longevo dell’S & P 500 apre anche domande più profonde su quale tipo di pressioni potrebbero un giorno fare in sua assenza.
Il Berkshire non paga un dividendo e solo di recente ha iniziato a riacquistare azioni, con Buffett che si basa sul suo track record per dimostrare che poteva aggravare il denaro degli azionisti a un ritmo migliore di quanto i mercati più ampi offrirebbero.
E il Berkshire ha raggiunto tale peso – con quasi 400.000 dipendenti – e ha così tante imprese disparate che alcuni osservatori hanno discusso nel corso degli anni se potrebbe essere rotto dopo che Buffett è andata.
Abel ha sostenuto che seguirà i principi che Buffett ha stabilito negli investimenti e nella gestione del rischio. E Buffett ha detto che rimarrà un importante azionista.
Una cosa che “gli investitori dovranno confondere è la nozione di: Berkshire Hathaway Stock merita ancora il premio Buffett quando Buffett non è più lì?” Ha detto Cathy Seifert, analista per la ricerca CFRA. “Potrebbe esserci un elenco di lavanderia che alcuni investitori istituzionali hanno che includono il pagamento di un dividendo in contanti e un programma di allocazione del capitale più regolare.”
Energy Dealmaker
Abel si è unito al Berkshire Hathaway a causa di un’acquisizione.
L’esecutivo nato in canadese che ha iniziato la sua carriera come contabile per PricewaterhouseCoopers ha successivamente unito alla compagnia di energia geotermica Calenergy nel 1992 come controllore.
David Sokol, CEO di Calenergy all’epoca, aveva l’ambizione di costruire l’attività attraverso le acquisizioni e ha visto talenti ad Abel. Nel 1996, ha inviato Abel a gestire un’utilità elettrica nel Regno Unito che la società aveva acquistato. Calenergy ha stretto un accordo nel 1998 per acquistare Midamerican Energy, un’utilità in Iowa, e ha adottato il suo nome.
Il Berkshire ha preso una partecipazione di controllo poco dopo, consentendo alla società di fare una follia di acquisizione, strappando condutture sulla scia del fallimento e dei servizi elettrici di Enron Corp. negli Stati Uniti nord -occidentali.
Nel 2008, Sokol ha assunto un ruolo più ampio nel Berkshire e Abel è stato nominato CEO di Midamerican. Buffett aveva riserve sul fatto che potesse trovare e negoziare accordi, secondo Sokol.
“Sapevo la risposta a questo, perché aveva partecipato a ogni acquisizione che avevamo fatto e ne aveva gestiti un paio praticamente da solo”, ha detto Sokol in un’intervista del 2014. “Penso che Warren e alcuni membri del nostro consiglio non fossero sicuri solo perché non l’avevano sperimentato con lui.”
In pochi mesi, Abel ha dimostrato le sue braciole. Nel settembre 2008, Midamerican ha accettato di pagare circa $ 4,7 miliardi per l’acquisto Contellation Energy Group Inc. dopo la società elettrica con sede a Baltimora ha perso metà del suo valore di mercato in una settimana. Il Berkshire ha raccolto oltre 1 miliardo di dollari da una commissione di rottura e un profitto sul suo investimento dopo che Constellation si è rivolto a un altro pretendente.
Le altre offerte di Abel si sono rivelate più durature. Nel 2013, ha acquistato la più grande utilità elettrica del Nevada, NV Energy e l’anno successivo Abel ha accettato di acquistare una società di trasmissione elettrica nella sua nativa Alberta. Il nome di Midamerican è stato successivamente cambiato in Berkshire Hathaway Energy nel 2014 per allineare il marchio più da vicino con la reputazione e i valori che Buffett ha rappresentato durante la sua carriera decennale.
L’espansione ha portato alla creazione di una tentacolare società di servizi statunitensi, mantenendo le luci accese in stati come Iowa e Nevada e gestite con oleodotti a gas naturale che percorrono circa 14.200 miglia in tutto il paese, dal Texas al Michigan.
Questo lo ha aiutato a guadagnare la reputazione di un dirigente di utilità qualificato e, infine, a guadagnare la fiducia di Buffett. Nel 2018, è stato promosso vicepresidente, ampliando la sua supervisione in tutte le operazioni di non assicurazione del Berkshire Hathaway, un mandato che attraversa l’operatore ferroviario BNSF alle caramelle iconiche del produttore di dolci.
Fu annunciato come il successore in attesa nel 2021, dopo che Munger lasciò scivolare nell’incontro annuale del Berkshire che Abel avrebbe mantenuto intatta la cultura del conglomerato dopo che Buffett si dimetteva.
Dalla sua promozione, l’anno scorso gli utili operativi – escluse l’assicurazione alcuni altri articoli – hanno gonfiato circa il 27% a quasi $ 22 miliardi l’anno scorso.
Ora, ciò che resta da vedere è il suo acume di investimento. Todd Combs e Ted Weschler sono stati assunti rispettivamente nel 2010 e nel 2011, per aiutare a gestire le azioni del Berkshire e le attività obbligazionarie. Da allora Combs ha assunto la supervisione dell’unità assicurativa Geico. Entrambi hanno consigliato Buffett sulle potenziali acquisizioni e May di fare lo stesso per Abel.
“Greg è il leader aziendale, non è responsabile degli investimenti”, ha detto Schroeder. “Questa sarà una delle sue maggiori sfide del suo e del consiglio di amministrazione.”
Ha consegnato un cassa di quasi $ 350 miliardi da investire, il dirigente non ha alcun track record di stock. Durante l’incontro di sabato, gli è stato chiesto della sua strategia di allocazione in conto capitale quando prende il sopravvento. Chiamò il mucchio di cassa una “enorme attività” e prometteva continuità. Ma il suo approccio alla risposta non era ciò a cui i clienti abituali del Berkshire si sono abituati.
“Ha lottato su questa domanda”, ha detto Cole Smead, azionista del Berkshire Hathaway.
“Pensavo come Charlie e Warren, avrebbe guardato indietro a un tempo precedente della sua vita e raccontò una storia su qualcosa che aveva vissuto negli investimenti”, ha detto Smead. “Non l’ha fatto.”
Questa storia era originariamente presente su Fortune.com
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