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A Rachel Reeves è stata data la copertura politica dal FMI per “perfezionare” il suo quadro fiscale al fine di evitare di dover cambiare rotta sull’economia tra i budget autunnali.
Ma il fondo ha anche avvertito il cancelliere del Regno Unito che la sua stanza fiscale per Maneuver era inadeguata, facendo ulteriori aumenti fiscali o tagli di spesa necessari “se si verificano shock”.
IL FM Martedì ha dichiarato che Reeves potrebbe “promuovere un’ulteriore stabilità politica” avendo un solo ufficio per la valutazione della responsabilità del bilancio delle sue regole fiscali autoimposte ogni anno, al momento del bilancio, piuttosto che l’attuale revisione due volte anno.
L’idea è in discussione nel tesoro, secondo diversi funzionari ben posizionati. Ma gli alleati di Reeves hanno affermato che il suo impegno per le regole fiscali, che le richiede di bilanciare le spese quotidiane con i ricavi entro il 2029-30, è rimasto “non negoziabile”.
Reeves è stato costretto a svelare un piano da £ 14 miliardi per fissare le finanze pubbliche tese della Gran Bretagna nella dichiarazione di primavera a marzo, insieme a nuove previsioni da parte dell’OBR, il cane da guardia fiscale.
La capacità del cancelliere di mantenere una presa sulla spesa è stata ulteriormente messa in discussione dopo che le decisioni di Sir Keir Starmer di invertire un taglio ai sussidi di carburante per pensionati che ha svelato l’anno scorso e guardare Scremando il limite di benefici a due figli.
Allo stesso tempo, più in alto I costi di prestito stanno bagnando via a £ 9,9 miliardi di Reeves di “headroom” fiscale.
La testa di Reeves è facilmente spazzata via da piccoli cambiamenti di previsione da parte dell’OBR, che produce due “prospettive economiche e fiscali” all’anno, normalmente in primavera e nell’autunno.
Luc Eyraud, capo della missione UK del FMI, ha dichiarato: “Per ridurre la reattività della politica a breve termine, la prima soluzione dovrebbe essere quella di avere un margine più alto … (ma) sappiamo che è molto difficile, non solo politicamente ma da una prospettiva economica, perché alcune spese sono molto importanti”.
Gli alleati di Reeves hanno affermato che “ci sono sempre discussioni su come possiamo migliorare il quadro fiscale”, ma nessun piano a livello politico per passare a un’unica valutazione annuale OBR delle regole fiscali.
La raccomandazione del FMI è arrivata nel suo controllo sanitario annuale del Economia britannicain cui ha spinto la crescita economica prevista all’1,2 per cento nel 2025 dall’1,1 per cento. Prima delle tariffe di Donald Trump, il FMI aveva previsto che l’economia si sarebbe espansa dell’1,6 per cento quest’anno.
Esortando Reeves a “rimanere il corso e consegnare la riduzione del deficit pianificata nei prossimi cinque anni”, il FMI ha anche avvertito di “rischi significativi” da incertezza globale e condizioni di mercato volatile.
La crescita a medio termine della Gran Bretagna era ancora prevista per essere “sottomessa” l’1,4 per cento a causa della “debole produttività”, ha aggiunto.
Reeves ha dichiarato: “Il Regno Unito è stata l’economia in più rapida crescita nel G7 per i primi tre mesi di quest’anno e oggi il FMI ha aggiornato le nostre previsioni di crescita”.
Ma il cancelliere è sempre più inscatolato dalle sue regole fiscali, con alcuni economisti che avvertono che dovrà aumentare di nuovo le tasse nel suo bilancio autunnale.
Il fondo ha sostenuto “ulteriori perfezionamenti” alle regole fiscali per evitare piccole revisioni economiche spazzando via il cambio del governo e creando pressione per frequenti cambiamenti politici.
Le riforme del FMI suggerite includono il passaggio a una previsione ogni anno e l’introduzione di un processo formale per impedire alle violazioni delle piccole regole di innescare un’azione correttiva.
Il fondo ha avvertito che la testa limitata della Gran Bretagna significava che sarebbero necessarie misure fiscali o di spesa aggiuntive “se si verificano shock”, aggiungendo che la riduzione del deficit pianificata era necessaria “per stabilizzare il debito netto e ridurre la vulnerabilità alle pressioni del mercato dorato” nei prossimi cinque anni.
I risultati arrivano due settimane prima della revisione della spesa ad alto contenuto di poste, dove Reeves dovrebbe stabilire tagli ad alcuni budget dipartimentali di Whitehall.
L’aumento dei costi di prestito ha già eroso il sottile spazio per la testa da ottobre dello scorso anno, costringendo il governo a Passa a prestiti a breve termine per abbassare la proposta di interesse.
Nel suo rapporto, il FMI ha affermato che i piani di spesa di Reeves erano “credibili e adatti alla crescita”, con un “buon equilibrio tra la crescita e la salvaguardia della sostenibilità fiscale”. Ma ha avvertito i rischi al ribasso di persistenti incertezze commerciali globali e un aumento dei risparmi delle famiglie.
Il fondo ha invitato Reeves a dare la priorità ai “tre vincoli più vincolanti alla crescita” – stabilità, capitale e competenze – poiché ha avvertito che la produttività persistentemente debole ha continuato a pesare sull’economia a medio termine.
Mentre l’agenda di crescita del governo era focalizzata sulle aree giuste, un’attenta priorità delle riforme strutturali è stata la chiave per aumentare la crescita, ha osservato il FMI.
Anche le difficili scelte fiscali attorno ai costi di assistenza sanitaria e pensionistici più elevati dalla popolazione che invecchiano nel Regno Unito dovrebbero essere affrontate a lungo termine, ha affermato il FMI.
Anche la politica monetaria calibrante era diventata “più complessa” dopo un recente ritiro dell’inflazione, ha affermato il FMI, chiedendo alla Banca d’Inghilterra di alleviare gradualmente i tassi di interesse, “rimanendo flessibili alla luce di elevata incertezza”.
L’inflazione è passata inaspettatamente a un Massimo di 15 mesi del 3,5 per cento Ad aprile sul retro delle bollette più elevate, secondo i dati ufficiali della scorsa settimana.
