Gli scioperi di Israele contro l’Iran hanno minacciato di accendere un conflitto regionale che interrompe le forniture petrolifere in tutto il Medio Oriente, con i commercianti che fanno rivivere la questione decennale sul fatto che Teheran potesse rispondere chiudendo lo strozzamento del settore vitale nello stretto di Hormuz.
Brent greggio, il benchmark globale, ha aumentato il 12 % a un massimo di $ 78,5 al barile nelle prime ore di venerdì mattina dopo Israele lanciato dozzine di scioperi Contro il programma nucleare iraniano e le strutture militari, uccidendo almeno due migliori comandanti.
I prezzi sono tornati a $ 74 al barile quando diventava chiaro che Israele si era fermato a meno di prendere di mira l’Iran olio Infrastruttura, ma i trader hanno affermato che i prezzi potrebbero salire significativamente più alti a seconda di come Teheran si vendica.
“Il mercato è ragionevolmente calmo perché gli israeliani hanno scelto di non colpire le infrastrutture petrolifere, ma se sei l’Iran, sai che è il tallone di Achille”, ha detto un dirigente senior di una grande compagnia di negoziazione petrolifera, indicando il rischio che Teheran risponde attaccando le strutture petrolifere nel Golfo o le navi cisterna nello stretto di Hormuz.
Circa 21 milioni di barili di petrolio da Iran, Iraq, Kuwait, Arabia Saudita e Emirati Arabi Uniti passano ogni giorno attraverso la stretta via navigabile che separa la Repubblica islamica dagli Stati del Golfo, che rappresentano circa un terzo delle forniture di petrolio marino del mondo.
Iran ha ripetutamente minacciato di chiudere lo stretto in caso di attacco, ma non è mai stato in grado di bloccare tutto il traffico. Sebbene sia un punto pizzico per flussi di greggio, lo stretto è ancora largo 35 miglia nel suo punto più stretto.
“Una chiusura dello Stretto, sebbene improbabile in questo momento, rappresenterebbe l’azione più estrema che l’Iran potrebbe intraprendere”, ha affermato Amena Bakr, capo del Medio Oriente e OPEC+ al Gruppo di analisi energetica Kpler. “Mentre le truppe statunitensi nella regione avrebbero prontamente reagito e riapre lo stretto, ciò spingerebbe i prezzi di Brent molto al di sopra della soglia di $ 100 a barilotto.”
Data la presenza della quinta flotta della Marina degli Stati Uniti in Bahrain, Helima Croft, responsabile della strategia globale delle materie prime nei mercati dei capitali della RBC, ha affermato che sarebbe “estremamente difficile” per l’Iran chiudere completamente lo stretto per un lungo periodo. Teheran poteva lanciare attacchi alle petroliere per interrompere il traffico, come durante la guerra Iran-Iraq negli anni ’80, ha detto. Tuttavia, un tale passo interromperà anche gli oltre 1 mn b/d che l’Iran esporta in Cina.
Quando l’Iran e Israele si scambiarono attacchi aerei nell’aprile e nell’ottobre 2024, fu l’Iran a colpire per primo, con Israele che si vendica.
“Questa volta, la sequenza si è invertita – uno spostamento che potrebbe influenzare significativamente le aspettative del mercato e le percezioni del rischio”, ha affermato Jorge León, responsabile dell’analisi geopolitica presso la consulenza energetica Rystad. Se l’Iran interrompe i flussi di petrolio attraverso lo stretto di Hormuz, si rivolge a infrastrutture petrolifere regionali o colpisce le attività militari statunitensi, potrebbe aumentare i prezzi di “$ 20 al barile o più”, ha detto.
Alcuni dei più grandi giacimenti petroliferi del mondo, tra cui in Arabia Saudita e Iraq, sono a portata di mano dai missili e dai droni dell’Iran. Nel 2019 si ritiene che l’Iran fosse dietro un attacco di droni alla più grande struttura di lavorazione del petrolio dell’Arabia Saudita che ha temporaneamente ridotto la produzione grezza del regno di oltre la metà e ha brevemente aumentato i prezzi globali del petrolio del 20 %.
Tuttavia, il restauro di legami diplomatici tra Riyad e Teheran nel 2023 ha fatto un attacco ripetuto alle strutture petrolifere di Aramco saudita meno probabile, secondo il bakr di Kepler. “Le dinamiche tra Iran e Stati del Golfo sono cambiate negli ultimi anni”, ha detto.
Uno scenario alternativo potrebbe vedere Israele intensificare il suo assalto prendendo di mira i vitali terminali dell’isola di Kharg dell’Iran, che sono responsabili del 90 % delle esportazioni di petrolio della Repubblica islamica e della fonte primaria di fondi per il suo governo e il programma nucleare.
I commercianti hanno affermato che i prezzi, che rimangono al di sotto dei livelli all’inizio dell’anno prima che il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha lanciato il suo blitz di tariffe globali, sarebbero molto più elevati se i mercati fossero convinti che fossero probabili attacchi diretti alle infrastrutture petrolifere.
“Il prezzo corretto per il petrolio non è quasi certamente dove si trova oggi”, ha detto il senior trading. “I fondamentali (di domanda e offerta) dicono che il prezzo dovrebbe essere inferiore di $ 10 o più. Il premio per il rischio, se hai bisogno di un premio per il rischio, probabilmente dovrebbe essere di $ 10 più in alto.”
Prima dell’escalation militare di questa settimana, i prezzi del petrolio erano generalmente diminuiti da marzo, abbassati dall’aspettativa che le tariffe di Trump danneggino la domanda e la decisione dell’OPEC+ Cartel di accelerare il disboscamento dei tagli alla produzione di lunga data.
Il gruppo produttore guidato dall’Arabia Saudita ha già concordato di ripristinare fino a 1,4 milioni di barili al giorno di capacità inattiva tra aprile e luglio ed è in corso per aumentare la produzione principale del gruppo di altri 800.000 b/d tra agosto e settembre.
In caso di grave interruzione, ad esempio per l’offerta iraniana, la maggior parte dei trader si aspetta che l’OPEC si sposterà per aumentare la produzione ancora più velocemente. In teoria, il gruppo ha ancora più di 5 milioni di B/D in capacità inattiva di riportare online.
Tuttavia, il gruppo di venerdì ha insistito sul fatto che era troppo presto per qualsiasi discussione sull’attuale titoli di emergenza.
“(OPEC) afferma che attualmente non vi sono sviluppi nelle dinamiche di approvvigionamento o di mercato che garantiscono misure inutili”, ha affermato in una nota.
