I dirigenti manifatturieri globali stanno chiedendo chiarezza sulla politica tariffaria di Donald Trump prima che un prelievo del 50 % venga imposto sulle importazioni di rame, mentre le loro scorte diminuiscono e l’orologio spunta sui contratti esistenti.
Il presidente degli Stati Uniti ha promesso di imporre il più alto tariffa Sul metallo dal 1 ° agosto, i livelli di abbinamento già in atto su tutte le importazioni di acciaio e alluminio. Ma non è chiaro se il prelievo verrà applicato a tutti i prodotti in rame, alimentando l’ansia tra i settori.
Le aziende approfondiscono le preoccupazioni rame Vieni perché sono già alle prese con i costi più elevati della guerra commerciale crescente di Trump, con le vendite statunitensi di prodotti da automobili e camion alle attrezzature da costruzione colpite dall’incertezza politica.
Gli analisti avvertono le conseguenze ai prezzi e alla domanda di tariffe di rame permanentemente più alte saranno gravi poiché il metallo è ampiamente utilizzato in veicoli elettrici, patatine e attrezzature per la difesa, nonché elettrodomestici e cablaggi.
Gli Stati Uniti si affidano fortemente alle importazioni del metallo, che rappresentavano circa il 53 % della sua domanda di rame nel 2024, secondo Morgan Stanley.
John O’Leary, capo nordamericano di Daimler Truck, ha affermato che le compagnie sono diventate sempre più frustrate da quando avevano anticipato la chiarezza sulla politica tariffaria ormai. Il gruppo di questa settimana ha registrato un calo del 20 % delle vendite di camion del secondo trimestre in Nord America mentre le società di logistica hanno trattenuto gli acquisti a causa dell’incertezza.
“Ovviamente, nessuna tariffa è migliore, ma se ci sarà qualcosa, dicci solo cosa è e possiamo andare avanti con la vita e iniziare a capire come affrontarla”, ha detto O’Leary.
Fino ad ora, ha detto O’Leary, la compagnia aveva respinto i fornitori che hanno invocato le tariffe come Force Majeure nel tentativo di aumentare i prezzi delle offerte di acquisto a lungo termine su alluminio e acciaio.
“I contratti che abbiamo avuto a questo punto ci hanno protetto fino a questo punto, ma certamente ad un certo punto iniziano a finire e poi si sono verificati rinegoziazioni.”
La Casa Bianca non ha rilasciato i dettagli delle tariffe, incluso se si applicheranno a prodotti in rame semifiniti come fili e aste e se potrebbero essere messe in atto le restrizioni sulle esportazioni di scarto di rame.
Oltre ai contratti a lungo termine, c’è stato un Rush of Copper Negli Stati Uniti quest’anno sulle aspettative di tariffe più elevate. Di conseguenza, gli analisti affermano che è improbabile che gli utenti finali di Copper vengano colpiti dal pieno impatto fino a quando i magazzini dei produttori non si esauriscono le loro forniture.
“Direi che ci sono da sei a nove mesi per utilizzare quel buffer costruito con acquisti extra di rame raffinato, e poi è allora che potresti iniziare a vedere l’intero prezzo della tariffa del 50 %”, ha affermato Amy Gower, stratega delle materie prime di Morgan Stanley.
Mentre la pre-acquisizione significa che le aziende industriali americane hanno per ora inventari sani del metallo, alla fine “dovranno prendere prezzi di aumento per compensare i costi di rame più elevati, il che potrebbe portare a richiedere una distruzione lungo la strada”, ha affermato Jake Seltz, responsabile del portafoglio di Allspring Global Investments.
Le aziende e gli investitori sperano ancora che l’amministrazione Trump si accontenterà di tariffe di rame più basse. L’arbitraggio tra i prezzi statunitensi e quelli altrove è saltato solo a circa il 28 %, suggerendo che il mercato non crede pienamente che le tariffe del 50 % entreranno in vigore.
“La mia ipotesi migliore è che la realizzazione dell’impatto di una tariffa del 50 % sul rame sarà compresa prima che sia effettivamente sentita”, ha affermato James Cordier, amministratore delegato e capo commerciante di Opzioni alternative del gruppo di investimento con sede in Florida.
Barclays ha stimato che una tariffa del 50 % potrebbe aggiungere fino a $ 110 al costo di un veicolo a benzina e fino a $ 700 a un’auto elettrica poiché il metallo viene utilizzato nei cablaggi, nonché batterie, motori e inverter.
Tuttavia, è probabile che l’impatto filtri indirettamente per le case automobilistiche, poiché sono fornitori che spesso acquistano il metallo. Trump ha anche promesso che l’industria automobilistica, che deve affrontare una tariffa del 25 % sulle importazioni di veicoli di fabbricazione straniera, non sarà impilata con ulteriori prelievi sui metalli.
Durante un briefing pre-utilizzo con gli analisti di mercoledì, la BMW tedesca ha descritto l’impatto delle tariffe di rame più elevate come “trascurabili”, secondo Bernstein.
Aerospace Industries Association, un gruppo commerciale statunitense, ha stimato che potrebbero essere necessari fino a 10 anni per trovare, certificare e passare a un nuovo fornitore di minerali critici a causa della complessa natura delle catene di approvvigionamento aerospaziale e di difesa.
“A breve termine, incoraggiamo l’amministrazione a mantenere l’accesso con fonti di fiducia di questi minerali per evitare un picco di prezzo che sarà sentito maggiormente dai nostri piccoli e medici fornitori”, ha affermato Dak Hardwick, vicepresidente degli affari internazionali dell’AIA.
Non è anche chiaro come i prezzi del rame si tendono a medio termine. Gli analisti prevedono che il prezzo globale sullo scambio di metalli di Londra crollerà una volta che l’arbitraggio commercializza i loro corsi. Se i prezzi rimangono alti, gli utenti potrebbero passare a materiali alternativi come l’alluminio, che causerebbero diminuire i prezzi del rame, secondo SMBC Nikko.
Per alcuni, le tariffe di rame presentano un’opportunità. Il produttore di cavi Prysmian, il più grande acquirente aziendale di rame fuori Cina, ha dichiarato di aver visto le tariffe come “positive” per l’azienda anche se ha atteso più dettagli su quali prodotti si applicheranno i prelievi.
La società quotata al Milano produce già la maggior parte dei suoi prodotti statunitensi negli Stati Uniti: approvvigionamento di rame da Freeport McMoran e da materiale di scarto riciclato. Quindi crea il filo e il cavo nelle proprie strutture negli Stati Uniti.
“Siamo molto meno esposti del paese e del resto del settore alle importazioni”, ha affermato Maria Cristina Bifulco, responsabile delle relazioni con gli investitori presso Prysmian, rilevando che importa solo circa un terzo delle sue esigenze statunitensi.
Tuttavia, i prezzi del rame vengono passati direttamente ai clienti, in base ai prezzi dei benchmark e Bifulco ha riconosciuto che i prezzi del rame più elevati potrebbero raggiungere la domanda.
“Nel nostro caso, passiamo ai clienti i prezzi delle materie prime. Quindi il vero impatto della tariffa non è su di noi, è sui clienti finali. Le tendenze dei prezzi delle materie prime tendono a influenzare il comportamento della domanda.”
Ulteriori rapporti di Sylvia Pfeifer a Londra, Harry Dempsey a Tokyo e Martha Muir a New York
