Il rapporto di lavoro scioccante di venerdì non era l’unica bandiera rossa. Gli indicatori della scorsa settimana dipingono un quadro generale di un’economia che si è diretta per una recessione, secondo l’economista capo dell’analisi di Moody Mark Zandi.
Dopo mesi di aspetto straordinariamente resistente di fronte alle tariffe del presidente Donald Trump, le prospettive economiche sono improvvisamente diventate più cupe.
“L’economia è sul precipizio della recessione. Questo è il chiaro asporto dalla discarica dei dati economici della scorsa settimana”, ha scritto Zandi in a serie di post su x la domenica. “La spesa per i consumatori è piatta, la costruzione e la produzione sono contraenti e l’occupazione è destinata a cadere. E con l’inflazione in aumento, è difficile che la Fed venga in soccorso.”
I salari sono cresciuti di soli 73.000 il mese scorsoben al di sotto delle previsioni per circa 100.000. Nel frattempo, il conteggio di May è stato rivisto da 144.000 a 19.000 e il totale di giugno è stato tagliato da 147.000 a soli 14.000, il che significa che il guadagno medio negli ultimi tre mesi è ora solo 35.000.
Mentre Trump ha affermato senza prove che i dati dei lavori sono stati “truccati” e hanno licenziato il capo dell’agenzia che produce il rapporto, Zandi ha osservato che i dati spesso ottengono grandi revisioni quando l’economia è in un punto di flessione, come una recessione.
Rapporti separati contenevano anche segnali di avvertimento. Il PIL è rimbalzato in modo più robusto del previsto nel secondo trimestre, ma una metrica che elimina l’impatto del commercio estero e guarda invece alla domanda interna finale indicava il rallentamento.
Il rapporto sulle spese del consumo personale ha mostrato l’inflazione di base accelerata al 2,8%, più al di sopra dell’obiettivo del 2% della Fed e che la spesa dei consumatori è aumentata meno del previsto a giugno. I politici alimentati hanno trattenuto i tagli ai tassi di interesse mentre aspettano di vedere quante tariffe influiscono sull’inflazione.
Nel frattempo, la spesa per l’edilizia ha continuato a diminuire a giugno in mezzo a un forte calo delle case unifamiliari. E l’Institute for Supply Management Activitues Index per luglio immerso, indicando il settore a contratto a un ritmo più rapido.
Per ora, il Tracker PIL della Fed di Atlanta Punti alla crescita continua, anche se dovrebbe rallentare al 2,1% nel terzo trimestre dal 3% nel secondo trimestre.
Non ci sono anche segni di licenziamenti di massa e il tasso di disoccupazione è appena cambiato, rimbalzando in un intervallo limitato tra il 4% e il 4,2% per più di un anno.
Ma Zandi ha affermato che il tasso di disoccupazione è ancora basso solo perché le dimensioni della forza lavoro sono rimaste ristagnate. Questo è che la forza lavoro di origine straniera è crollata di 1,2 milioni negli ultimi sei mesi in mezzo alla repressione dell’immigrazione di Trump, mentre il tasso complessivo di partecipazione al lavoro è scivolato.
Poiché l’offerta di manodopera si è ammorbidita, anche la domanda. Zandi ha indicato un “congelamento per l’assunzione di economia, in particolare per i neolaureati”. Il risultato è che il cosiddetto livello neutro di guadagni di lavoro necessari per assorbire i nuovi lavoratori-e mantenere stabile il tasso di disoccupazione-ora è molto più basso.
“Non è un mistero il motivo per cui l’economia sta lottando; incolpare l’aumento delle tariffe statunitensi e la politica di immigrazione altamente restrittiva”, ha aggiunto Zandi. “Le tariffe stanno tagliando sempre più profondamente i profitti delle società americane e il potere d’acquisto delle famiglie americane. Meno lavoratori immigrati significa un’economia più piccola.”
Di venerdì, Allo stesso modo gli economisti di JPMorgan hanno suonato l’allarme su una potenziale recessione. Hanno notato che i dati di lavoro mostrano che l’assunzione nel settore privato si è raffreddato in media di soli 52.000 negli ultimi tre mesi, con settori al di fuori della salute e dell’istruzione che si stavano bloccando.
Insieme alla mancanza di segnali che sono aumentate separazioni indesiderate a causa della politica di immigrazione, questo è un forte segnale che la domanda di lavoro per il lavoro si è raffreddata, hanno spiegato.
“Abbiamo costantemente sottolineato che una diapositiva nella domanda di travaglio di questa grandezza è un segnale di avvertimento di recessione”, ha aggiunto JPMorgan. “Le aziende normalmente mantengono i guadagni di assunzione attraverso spostamenti di crescita che percepiscono come transitori. Negli episodi in cui la domanda di lavoro scivola con un cambio di crescita, è spesso un precursore da ridimensionare.”
