I mercati stanno rabbrividendo questa mattina dopo che il presidente Trump ha annunciato il suo piano per licenziare un altro membro del Federal Open Market Committee (FOMC). Mentre alcuni sostenitori possono sostenere il caso di responsabilità per i membri del voto della Fed, molti a Wall Street lo stanno facendo un ulteriore intromesso dalla Casa Bianca.
Ieri Il presidente Trump ha detto Aveva “Rimosso” la governatore della Fed Lisa Cook dalla sua posizionesostenendo che “esiste un motivo sufficiente per credere (cuoco) potrebbe aver fatto false dichiarazioni su uno o più accordi ipotecari”.
La mossa è arrivata dopo Bill Pulte, il capo dell’agenzia che regola i giganti dei mutui Fannie Mae E Freddie Mac e un nominato Trump, presunto sul sito dei social media X Quel cuoco aveva rivendicato due residenze primarie (ad Ann Arbor, Michigan e Atlanta) nel 2021 al fine di garantire condizioni ipotecarie migliori.
Cook ha reagito alle domande, dicendo in una dichiarazione: “Non ho intenzione di essere vittima di bullismo per dimettersi dalla mia posizione a causa di alcune domande sollevate in un tweet”.
Tuttavia, ha aggiunto: “Ho intenzione di prendere sul serio qualsiasi domanda sulla mia storia finanziaria come membro della Federal Reserve e quindi sto raccogliendo le informazioni accurate per rispondere a qualsiasi domanda legittima e fornire i fatti”.
Rimuovere Cook dal suo posto è offrire alla Casa Bianca un’opportunità: sostituirla con un economista più rispettoso, aperto al modo di pensare del presidente Trump sulla politica monetaria.
Cook – prima nominato dal presidente Biden – ha sostenuto finora la maggior parte del FOMC nella decisione di detenere il tasso di base al suo livello attuale dal 4,25% al 4,5%, una mossa che ha fatto infuriare la Casa Bianca. In effetti, ha fatto arrabbiare Trump così tanto che ha minacciato di sparare a Jerome Powell per il suo approccio “troppo tardi” al tasso di base.
Trump anche Celebrato quando un ulteriore membro del FOMCAdriana Kugler, si è dimesso all’inizio di questa estate e ha aperto un posto per un membro nominato a Trump. Stephen Moran è stato nominato economista temporaneo nel ruolo, con gli occhi più profondamente focalizzati sull’individuo con cui il presidente è destinato a nominare per sostituire Powell nel 2026.
La battaglia tra la Casa Bianca e la Fed (probabilmente unilaterale, poiché la Fed cerca di guidare ben chiari) significa che molti analisti posizionano l’ultima azione di Trump come ulteriore intervento nella banca centrale, la cui autonomia è molto apprezzata dalle istituzioni finanziarie in tutto il mondo.
La legalità del fuoco rimane discutibile, Paul Donovan di UBS ha detto ai clienti questa mattina, aggiungendo: “Il tentativo è completamente senza precedenti. Nel contesto dei recenti commenti di Trump, se il presidente ritiene o meno che l’azione sia giustificata.
Ci sono ostacoli al licenziamento, sottolinea Donovan, in quanto Trump ha già nominato la maggioranza dei governatori della Fed tra cui la sua presidenza e la politica della Fed è stata indipendente, fino ad ora “.
Inoltre: “Se il licenziamento regge in tribunale, il Senato deve confermare un successore. Il FOMC contiene presidenti della Fed regionali che possono lottare per una politica indipendente e la fiducia in questi controlli può limitare la reazione negativa del mercato nel breve termine. Ma sembra che la Fed sia diventata il prossimo obiettivo nell’economia del capro scambiato.”
Reazione di mercato
“Con la mossa di Trump vista come un’escalation ulteriormente i tentativi dell’amministrazione americana di esercitare influenza sulla Fed, il dollaro ha visto un calo del ginocchio di quasi -0,4% sulle notizie”, ha scritto Jim Reid di Deutsche Bank questa mattina. Detto questo, il declino si è ampiamente invertito nelle ore seguenti.
Anche altre classi di attività si sono spostate, oro sono aumentate dell’1% e ha ottenuto la maggior parte del guadagno, mentre l’S & P 500 e Nasdaq caduto. “Nel frattempo, la curva del Tesoro ha visto un considerevole picchetta, con il trading di 2 anni che commerciale -0,7 bps inferiore ma i 10 anni su +2,9 bps e il 30yr +4,5bps al 4,93%”, ha aggiunto Reid.
Disse Skanda Amarnath, direttore esecutivo di Employs America e ex economista della Fed Fortuna: “Le istituzioni di demolizione con comportamenti illeciti e patetiche prese di potere derivano dai costi per gli americani. Il dollaro continua a indebolirsi mentre il governo americano continua a erodere. Ciò significa prezzi più alti per tutte le materie prime. Il presidente Powell deve assicurarsi che Lisa Cook non venga rimossa a seguito di queste azioni arbitrarie e capricciose da parte del presidente”.
All’altra estremità dello spettro, il professor Jeremy Siegel di Wharton vede il dibattito sulla posizione di Cook come un titolo a breve termine rispetto a un fondamentale economico più importante: il percorso della politica monetaria americana a lungo termine.
Discorso di Powell a Jackson Hole, Siegel ha scritto per Wisdomtree dove è economista senior, “era un perno adeguato e atteso da tempo”. Ha continuato: “Politicamente, la situazione attorno … Cook aggiunge rumore ma poca sostanza. La sua potenziale estrometro, o sostituzione, non alterà materialmente la politica, soprattutto ora che Powell ha segnalato il suo intento.
“L’influenza di Trump può incombere in grande discorso pubblico, ma a livello operativo, la Fed ha già girato l’angolo. La domanda più importante è se Powell taglierà abbastanza velocemente da soddisfare le richieste politiche. Una stampa negativa di lavoro potrebbe accelerare il ritmo.”
