Wall Street ha trascurato una classe di azioni che tipicamente sovraperforma il mercato, ma che attualmente offre il miglior affare degli ultimi 30 anni, secondo Ruchir Sharmapresidente della Rockefeller International.
Nell’a Tempi finanziari colonna domenica, il veterano del mercato ha affermato che gli investitori hanno alzato le mani nel dibattito in corso sul fatto che la bolla dell’intelligenza artificiale sia sul punto di scoppiare, mentre anche altri asset sembrano troppo costosi.
“Ma esiste un’opportunità unica nel suo genere nei mercati globali che potrebbe offrire forti rendimenti indipendentemente da come si svilupperà la mania dell’intelligenza artificiale”, ha scritto. “L’opportunità risiede nei titoli azionari di qualità, in particolare quelli scambiati a prezzi relativamente economici”.
Questi titoli – che hanno rendimenti elevati, crescita stabile degli utili e basso debito – sono storicamente scambiati a valutazioni elevate, ma non in questo momento, ha detto Sharma.
Attualmente sono 10 punti percentuali indietro rispetto al mercato più ampio nelle economie sviluppate e di 17 punti nelle economie emergenti.
“In genere, i titoli di qualità hanno ottenuto i migliori rendimenti dopo periodi simili (ma rari) di sottoperformance, motivo per cui questo momento sembra così maturo”, ha aggiunto.
Sebbene il gruppo di titoli Magnificent Seven sia emerso come simbolo del boom dell’intelligenza artificiale, alcuni di essi in realtà rientrano nella categoria di qualità, come gli hyperscaler Alfabeto E Microsoftsecondo Sharma.
Questo nonostante i Magnifici Sette siano aumentati di oltre il 300% dalla fine del 2022, quando OpenAI ha lanciato il boom dell’intelligenza artificiale di oggi. A guidare la carica è il chip leader dell’IA Nvidiache è salito alle stelle di oltre il 1.000%. Ora ha una capitalizzazione di mercato di oltre 4mila miliardi di dollari, rendendo Nvidia il titolo più prezioso sul mercato.
Il “vero punto debole” dei titoli azionari di qualità può essere trovato dopo aver filtrato i nomi sopravvalutati, ha detto Sharma, aggiungendo che il risultato è di circa 400 società in tutto il mondo sulle migliaia quotate in borsa.
Includono azioni negli Stati Uniti, Cina, India, Regno Unito e Brasile. E dopo aver analizzato le capitalizzazioni di mercato superiori a 10 miliardi di dollari, si ottengono aziende come Lockheed Martin, CVS Salute, Tesco, AstraZenecaFirstRand e Lenovo.
Questa crema del raccolto viene scambiata con uno sconto del 30% rispetto al mercato complessivo, il divario più ampio dalle ultime fasi della bolla delle dot-com, stima Sharma.
“Da tali valutazioni basse e utilizzando metodi standard per stimare i rendimenti futuri, ci si può aspettare che questa classe di qualità fornisca rendimenti annuali assoluti di quasi il 15% per i prossimi tre anni”, ha previsto. “Si tratta di un risultato ben superiore rispetto ai rendimenti attesi per altre classi di asset e, cosa forse più importante, non richiede di prendere una visione su se e quando la mania dell’intelligenza artificiale finirà”.
Un altro grande anno per l’S&P 500?
Nel frattempo, Wall Street rimane ottimista sul mercato azionario generale si aspetta che l’S&P 500 continui a registrare grandi guadagni anche il prossimo annoaiutato da un ulteriore allentamento da parte della Federal Reserve, dai tagli fiscali e da centinaia di miliardi di spese aggiuntive da parte dei giganti dell’intelligenza artificiale.
Il guru del mercato Ed Yardeni vede l’indice salire a 7.700 nel 2026, indicando un aumento del 10% rispetto alla sua previsione di 7.000 di fine anno 2025.
La crescita del Pil, i consumi e i profitti aziendali stanno procedendo a ritmo sostenuto, e Yardeni ha affermato che il decennio dovrebbe evitare una recessione a livello economico, mentre le “recessioni continue” potrebbero colpire settori diversi in momenti diversi.
Deutsche Bank è ancora più rialzista e prevede che l’indice S&P 500 chiuderà l’anno prossimo a 8.000, con un balzo del 17% rispetto alla chiusura di venerdì.
“Vediamo che le azioni continueranno a beneficiare del boom degli afflussi tra asset”, hanno scritto gli analisti in una nota. “Con gli utili che continuano a salire e le aziende che indicano di restare fedeli ai loro piani di allocazione del capitale, ci aspettiamo che continuino robusti riacquisti”.
Altrove, JPMorgan prevede che l’S&P 500 finirà il 2026 a 7.500, ma ha aggiunto che potrebbe arrivare a 8.000 se la Fed continuerà a tagliare i tassi.
Gli analisti hanno citato una crescita degli utili superiore al trend, il boom della spesa in conto capitale nel settore dell’intelligenza artificiale, l’aumento dei pagamenti degli azionisti e l’allentamento della politica fiscale attraverso i tagli fiscali.
“Ancora di più, i benefici in termini di guadagni legati alla deregolamentazione e all’ampliamento dei guadagni di produttività legati all’intelligenza artificiale rimangono sottovalutati”, ha affermato la banca.
