Alla riapertura dei mercati venerdì dopo le vacanze di Natale, i titoli azionari statunitensi sono rimasti poco cambiati, ma i metalli preziosi hanno visto molta azione.
I prezzi dell’argento sono balzati del 9,6% raggiungendo per la prima volta i 78 dollari l’oncia. L’oro è salito dell’1,3% raggiungendo il nuovo record di 4.561 dollari l’oncia, mentre il platino è balzato del 10,5% al suo massimo, mentre il palladio è balzato del 13%.
Quest’anno, quest’anno, l’argento ha registrato un’impennata del 169%, il platino del 172% e il palladio del 124%, il tutto battendo facilmente il guadagno dell’oro del 73% da inizio anno, nonché il balzo del 42% di Nvidia e il progresso del 18% dell’S&P 500.
L’ultimo rally è arrivato dopo gli Stati Uniti hanno lanciato attacchi contro obiettivi dello Stato Islamico in Nigeria giovedì, aggiungendosi ad altre tensioni geopolitiche.
All’inizio della settimana, l’amministrazione Trump ha continuato a esercitare ulteriore pressione sul Venezuela prendendo di mira altre petroliere, comprimendo una fonte chiave di entrate per il regime di Maduro.
Nel frattempo, il Pentagono ha inviato nei Caraibi un gran numero di aerei, truppe ed equipaggiamenti per operazioni speciali. hanno detto fonti al Giornale di Wall Street.
Le risorse militari aggiuntive si uniscono a una flottiglia di navi della Marina che si sta accumulando nella regione da mesi, mentre il presidente Donald Trump lascia intendere che gli attacchi statunitensi si espanderanno presto dalle presunte navi narcotrafficanti agli obiettivi a terra.
Con la minaccia dello scoppio di un nuovo conflitto regionale, gli investitori hanno cercato rifugi sicuri. Allo stesso tempo, le preoccupazioni sul debito hanno fatto sì che i metalli preziosi apparissero più sicuri rispetto ad altri asset come il dollaro e lo yen.
Lo ha detto Robin Brooks, membro senior della Brookings Institution Post in substack di domenica che il cosiddetto commercio di svalutazione ha ripreso vigore, sottolineando che i metalli preziosi hanno iniziato a galoppare al rialzo dopo che il presidente della Fed Jerome Powell ha accennato a tagli dei tassi durante l’estate.
“In primo luogo, questo scambio è chiaramente innescato dall’allentamento della Fed e dalle relative preoccupazioni sulla monetizzazione del debito”, ha scritto Brooks. “Dopo tutto, il discorso accomodante del presidente Powell a Jackson Hole il 22 agosto e l’ultimo taglio dei tassi della Fed il 10 dicembre sono stati grandi catalizzatori per il decollo dei metalli preziosi.”
Mentre gli Stati Uniti e le altre principali economie precipitano verso livelli di debito sempre più insostenibili, gli investitori temono che quei governi lasceranno che l’inflazione si surriscaldi ed eroda il valore delle loro obbligazioni per alleggerire il peso, piuttosto che contenere i deficit.
Questo commercio di svalutazione non si manifesta solo nei metalli preziosi, ha aggiunto Brooks, sottolineando che i paesi con bassi livelli di debito pubblico come la Svizzera o la Svezia hanno visto le loro valute muoversi di pari passo con i prezzi dell’oro e dell’argento.
“È interessante notare che la Svezia è così al centro dell’attenzione. La corona è stata tradizionalmente una valuta altamente volatile che non aveva attributi di rifugio sicuro. Il commercio di svalutazione sta cambiando la situazione”, ha spiegato.
Allo stesso modo, il veterano del mercato Ed Yardeni ha attribuito l’impennata dei metalli preziosi alle preoccupazioni sugli eccessivi effetti di stimolo delle politiche monetarie e fiscali statunitensi il prossimo anno.
Questo perché Wall Street si aspetta ulteriori tagli dei tassi da parte della Federal Reserve, che sta anche acquistando nuovamente obbligazioni, mentre i consumatori inizieranno a notare i tagli fiscali di Trump. Trump ha anche preso in giro la possibilità di controlli sui “dividendi tariffari”, anche se il Congresso dovrebbe approvarli.
“In ogni caso, il deficit del bilancio federale potrebbe aumentare in modo significativo durante i primi quattro mesi del 2026, il che potrebbe spingere i Bond Vigilantes ad aumentare i rendimenti dei titoli del Tesoro, causando una correzione del mercato azionario”, ha detto Yardeni in una nota lunedì.
