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Roula Khalaf, editrice di FT, seleziona le sue storie preferite in questa newsletter settimanale.
Rachel Reeves ha annunciato un pacchetto da £ 14 miliardi per riparare le finanze pubbliche del Regno Unito dopo una debole crescita economica e elevati costi di prestito hanno fatto saltare un buco nella posizione fiscale del paese solo cinque mesi dopo il suo primo budget.
Il cancelliere ha esposto a Dichiarazione di primavera in cui le previsioni di crescita per il 2025 sono state dimezzate dal 2 % all’1 %, poiché ha detto ai parlamentari che doveva tenere conto di “un mondo che sta cambiando davanti ai nostri occhi”.
La maggior parte della sua dichiarazione era dedicata a mostrare come avrebbe ripristinato la “testa” del governo – o spazio fiscale per Maneuver – da un deficit di £ 4,4 miliardi ai 9,9 miliardi di sterline che si trovava durante il suo budget di ottobre.
Il cancelliere non ha annunciato né aumenti fiscali né modifiche alle regole fiscali, che secondo lei era “non negoziabile”, aggiungendo che c’erano “cantieri difficili” in vista.
Ma in una delle maggiori sorprese della giornata, ha affermato che, secondo i calcoli dell’ufficio per la responsabilità di bilancio, il cane da guardia fiscale del Regno Unito, un rilassamento delle regole di pianificazione aumenterebbe il PIL e le entrate fiscali, riducendo i prestiti di un ulteriore £ 3,4 miliardi entro il 2029-2030.
L’OBR ha aggiunto che i tagli al welfare comporteranno un risparmio di £ 4,8 miliardi a quel tempo, mentre i tagli alla spesa dipartimentale quotidiana prevista risparmierebbero £ 3,6 miliardi.
Si prevede che le misure di conformità fiscale aumenteranno £ 2,2 miliardi entro il 2029-30.
Mentre la spesa in conto capitale è destinata ad aumentare, ciò non influisce sulla principale regola fiscale di Reeves, che si concentra sulla spesa quotidiana.
Gli investitori Gilt hanno dato un benvenuto provvisorio alla dichiarazione e le previsioni di emissione del debito di accompagnamento, in contrasto con le turbolenze del mercato scatenate dal bilancio di ottobre.
Secondo una valutazione dell’impatto da parte del Dipartimento per il lavoro e le pensioni di mercoledì, circa 3,2 milioni di persone perderanno finanziariamente a seguito delle riforme del benessere, perdendo in media £ 1.720 all’anno.
Circa 250.000 persone, tra cui 50.000 bambini, saranno spinte nella relativa povertà.
La dichiarazione di primavera è stata la risposta del cancelliere a una nuova serie di previsioni OBR che stimava il suo spazio per la sua regola fiscale chiave-che la spesa attuale doveva essere bilanciata dalle entrate fiscali entro il 2029-30-era stata spazzata via.
Reeves non ha menzionato Donald Trump per nome, ma in effetti ha incolpato il presidente degli Stati Uniti per alcuni dei guai della Gran Bretagna, dicendo che il mondo stava diventando “più incerto” e che i modelli commerciali stavano diventando “più instabili”.
L’OBR ha messo in evidenza i rischi, avvertendo che se una disputa commerciale globale si è intensificata per includere un aumento di 20 punti percentuali nelle tariffe tra gli Stati Uniti e il resto del mondo, cancellerebbe il salotto di Reeves contro i suoi obiettivi fiscali.
Ha aggiunto che, anche dopo le modifiche di mercoledì, ha mantenuto solo un “margine molto piccolo” rispetto ai rischi e all’incertezza in qualsiasi previsione, con solo un terzo della testa media messa da parte dai precedenti cancellieri rispetto alle loro regole fiscali dal 2010.
Ma Reeves arrivò anche alla Camera dei Comuni con alcune notizie più luminose, osservando che sebbene l’OBR avesse dimezzato le sue previsioni di crescita per il 2025, aveva aggiornato le sue previsioni per gli anni futuri, correndo all’1,75 % circa per il resto del decennio.
Il cancelliere ha confermato che la spesa per la difesa aumenterebbe al 2,5 per cento del PIL.
È probabile che affronterà un test più grande al suo budget autunnale, quando potrebbe essere costretta ad affrontare la pressione a lungo termine sulla spesa pubblica-compresa la difesa-e il possibile impatto di una guerra commerciale di Trump. Alcuni parlamentari laburisti credono che sarà costretta ad aumentare le tasse.
“Possiamo agire in modo rapido e decisivo in un mondo più incerto”, ha detto Reeves, mentre si riferiva alla “crescente incertezza globale”. Un grande pacchetto di spese per la difesa è stato gravemente contrario come investimento nel rendere la Gran Bretagna una “superpotenza industriale della difesa”.
I costi di prestito del Regno Unito sono diminuiti a seguito della dichiarazione di Reeves, poiché il governo ha annunciato vendite di debito di £ 304 miliardi per il prossimo anno, leggermente meno delle previsioni di £ 308 miliardi di mercati.
I rendimenti dorati di dieci anni, che si spostano inversamente ai prezzi, sono scesi di 0,03 punti percentuali al 4,79 per cento.
La sterlina era poco cambiata, scambiando lo 0,4 per cento in meno rispetto al giorno a $ 1,289 al dollaro USA.
La dichiarazione di primavera è in anticipo sull’attuazione il prossimo mese di un grande aumento dei contributi assicurativi nazionali del datore di lavoro, annunciato nel bilancio di Reeves ad ottobre.
Circa tre quarti del costo della misura saranno trasmessi ai lavoratori “tramite salari reali più bassi”, ha detto l’OBR mercoledì, aggiungendo che la maggior parte delle sondaggi di leader aziendali ha indicato una sostanziale riduzione dei salari nominali.
L’ascesa assicurativa nazionale aumenterà di £ 23,8 miliardi nell’anno fiscale 2025-26, aumentando a £ 25,7 miliardi nel 2029-30. Prova gli aumenti delle tasse che sono già stati attuati, inclusa l’imposizione dell’IVA sulle tasse scolastiche private che sono entrate in vigore a gennaio.
Il cancelliere sta inoltre gradualmente in una fascia di altre misure di raccolta fiscale, tra cui l’imposta sull’imposta sulle plusvalenze e sull’eredità sulla proprietà agricola e commerciale.
