- Il presidente Donald Trump ha introdotto ancora più volatilità e incertezza Nella sua guerra commerciale esentendo una serie di elettronica di consumo e componenti tecnologici critici. Mentre ciò dovrebbe aumentare le azioni delle società tecnologiche statunitensi e del mercato azionario complessivo, i mercati obbligazionari e valutari potrebbero essere una storia diversa.
Il presidente Donald Trump ha dimostrato di poter innescare un raduno di azioni epiche e le esenzioni alle sue “tariffe reciproche” probabilmente aumenteranno ulteriormente le azioni, ma i mercati obbligazionari e valutari possono essere una storia diversa.
Mercoledì scorso, gli indici di borsa statunitensi hanno registrato enormi guadagni dopo che Trump ha annunciato una pausa di 90 giorni su alcune delle sue tariffe più ripide, sebbene abbia aumentato il tasso per la Cina. Ciò ha aiutato ad applicare un po ‘di dollari da 6 trilioni di dollari in capitalizzazione di mercato che è stato cancellato quando il suo annuncio tariffario del “Giorno di liberazione” ha scioccato gli investitori in tutto il mondo.
In un’altra svolta, la protezione doganale e delle frontiere statunitensi emessa Nuova guida venerdì sera tardi sulle sue cosiddette tariffe reciproche, esentando una serie di importazioni Come smartphone, computer, semiconduttori, attrezzature per la realizzazione di chip, TV a pannelli piatti e componenti tecnologici chiave.
È probabile che alimenta più guadagni di scorta quando i mercati riapriranno. In a Pubblica il x sabato mattinaL’analista di Wedbush Dan Ives ha chiamato le esenzioni di Trump il “Le migliori notizie possibili per gli investitori tecnologici” Ciò solleva una nuvola enorme sul settore.
Tuttavia, i recenti sellop di obbligazioni in dollari e del Tesoro hanno dimostrato che una repuzza tariffaria può incoraggiare gli investitori azionari in cerca di rendimenti rapidi, ma non rassicurrà gli investitori di valuta e obbligazioni in cerca di sicurezza a lungo termine.
La pausa tariffaria di 90 giorni di Trump mercoledì ha aiutato i rendimenti del tesoro a uscire dai loro massimi, ma hanno ripreso la loro scalata più tardi nella settimana come Le obbligazioni sono state vendute anche mentre le azioni sono aumentate.
Questo è come le risorse statunitensi che sono state tradizionalmente viste come paradisi sicuri perdere questo stato Tra un passaggio dal dollaro, con l’ex segretario al Tesoro Larry Summers che avverte che le obbligazioni statunitensi stanno scambiando come quelli di una nazione di mercato emergente.
“Il mercato è rapidamente de-dollari”, George Saravelos, capo globale della ricerca FX presso Banca tedescaha detto in una nota la scorsa settimana, aggiungendo che “il mercato ha perso la fiducia nelle attività statunitensi, in modo che invece di chiudere la mancata corrispondenza delle attività patrimoniali accumulando liquidità in dollari sta vendendo attivamente le attività statunitensi”.
Avendo notato in precedenza che l’amministrazione Trump sembra incoraggiare la tendenza della de-dollarizzazione, Saravelos ha detto che ora sta giocando più velocemente del previsto. “Resta da vedere quanto può rimanere ordinato questo processo”, ha avvertito.
Allo stesso modo, il presidente della Federal Reserve della Minneapolis, Neel Kashkari, ha anche indicato le mosse in dollari e le mosse obbligazionarie come segni che gli investitori si stanno allontanando dagli Stati Uniti.
“Normalmente, quando vedi grandi aumenti tariffari, mi sarei aspettato che il dollaro salisse. Il fatto che il dollaro stia scendendo allo stesso tempo, penso, presta un po ‘di credibilità alla storia delle preferenze degli investitori che si spostano” Ha detto alla CNBC di venerdì.
A dire il vero, la morte del dollaro onnipotente è stata spesso prevista in passato senza diventare realtà. E la tendenza della de-dollarizzazione è in corso da anni, soprattutto dopo che la Russia ha invaso l’Ucraina nel 2022, innescando sanzioni a Mosca che hanno spinto altri paesi a mettere in discussione la sicurezza delle proprie partecipazioni in dollari.
Da allora, le banche centrali si sono caricate sull’oro, che ha raggiunto prezzi record dagli shock tariffari di Trump, mentre Cina, India, Brasile e altre migliori economie utilizzano valute non dollari per risolvere più transazioni internazionali.
Ma le tariffe hanno eroso la visione un tempo dominante di “Eccezionalismo americano” Mentre il debito impennato può iniziare a sopraffare il “Privilegio esorbitante” Gli Stati Uniti piace.
Nel frattempo, Il mondo aveva già problemi di fiducia con l’Americapoiché Trump ha scioccato gli alleati di sicurezza tradizionali e i partner commerciali da quando è entrato in carica.
Ora, il lancio di tariffe che sono le più alte in più di un secolo – anche mentre sono annacquate ripetutamente – potrebbe essere l’inizio di uno scisma duraturo.
“Il danno all’USD è stato fatto: il mercato sta rivalutando l’attrattiva strutturale del dollaro come valuta di riserva globale del mondo e sta subendo un processo di rapida de-dollarizzazione”, ha detto Saravelos in una nota separata. “Da nessuna parte questo è più evidente del crollo continuo e combinato nella valuta e nel mercato obbligazionario statunitense quando questa settimana si chiude.”
Questa storia era originariamente presente su Fortune.com
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