Sembrava molto più lungo, ma il mercato azionario degli Stati Uniti aveva bisogno di poche settimane per ruggire fino a dove si trovava nel “Giorno di liberazione” del presidente Donald Trump. Questo è quandoHa scioccato Wall StreetannunciandoTariffe molto più ripidedel previsto su quasi tutti i partner commerciali statunitensi.
Quelle tariffe svelate il 2 aprile erano così gravi da allevare paure che Trump non si preoccupava di causareuna recessioneNel suo tentativo di rimodellare l’economia globale. In soli quattro giorni, l’S & P 500è caduto di circa il 12%e il Dow La media industriale di Jones ha perso quasi 4.600 punti, o circa l’11%.
Venerdì scorso, però, l’S & P 500Rallicato l’1,5% per un nono guadagno consecutivoe si è ritirato dove si trovava il 2 aprile.
Naturalmente, l’indice al centro di molti conti 401 (k) è ancora superiore al 7% al di sotto del set di tutti i tempi all’inizio di quest’anno. E le azioni potrebbero facilmente cadere di nuovo poiché l’incertezza rimane elevata su ciò che le tariffe di Trump alla fine faranno all’economia. Ma la corsa per gli stock statunitensi verso l’alto è stata selvaggia e inaspettata della sua caduta. Ecco uno sguardo a quello che è successo:
La pausa
Il 9 aprile, Trump ha annunciato sui social media una “pausa di 90 giorni” per la maggior parte delle tariffe che aveva annunciato una settimana prima, tranne quelle contro la Cina. L’S & P 500 è aumentato del 9,5% per uno dei suoi giorni migliori di sempre. Anche quella buona notizia è arrivata con un po ‘di polemiche, tuttavia:ore prima di annunciare la pausaTrump ha proclamato sulla verità sociale che “questo è un ottimo momento per acquistare”.
De-escalation
Le settimane dopo la pausa erano un montagne russe. Trump ha parlato di negoziazione di tariffe con i partner commerciali mentre utilizzavano anche tariffe per costringere le aziende a spostare la produzione negli Stati Uniti, due obiettivi apparentemente in contrasto tra loro. Il mercato ha trovato sollievo in ciò che il segretario del Tesoro ha definito una de-escalation tra Stati Uniti e Cina. Gli investitori hanno anche accolto le mosse di Trump per facilitaretariffe su automobilicosì come smartphone e altri elettronici.
Legami e il dollaro
La gravità della caduta del mercato degli Stati Uniti dopo la Giornata della liberazione ha sorpreso alcuni osservatori del mercato. Avevano ipotizzato che Trump avrebbe fatto un passo indietro su politiche che danneggiavano la media industriale di Dow Jones. Questo è un presidente, dopo tutto, che ha cantato ripetutamente durante il suo primo mandato su come stava andando il Dow.
Ma era paura in altri mercati finanziari che potevano aver forzato la mano di Trump. Prezzi di caduta per i titoli di stato statunitensipreoccupazioni sollevateChe il mercato del Tesoro americano stesse perdendo il suo status di luogo più sicuro del mondo per mantenere i contanti. Il valore degli Stati UnitiAnche il dollaro affondòIn un altro segnale di riduzione della fede negli Stati Uniti come rifugio sicuro per gli investitori.
Trump stesso ha detto di aver notato come gli investitori obbligazionari stessero “facendo un po ‘di nausea” prima di mettere in pausa le sue tariffe.
L’economia
Gli economisti e gli investitori hanno dovuto conciliare segnali contraddittori sull’economia. I sondaggi sui consumatori hanno mostrato un calo della fiducia, in gran parte a causa dell’incertezza creata dalla politica commerciale di Trump. Ma ciò che gli investitori chiamano “dati concreti”, come i numeri dell’occupazione, hanno indicato che l’economia stava ancora andando bene. A partire da venerdì, quando il governo ha dettoI datori di lavoro avevano aggiunto 177.000 posti di lavoroAd aprile, i numeri duri sembravano avere un vantaggio rispetto al sentimento debole.
La Fed
La Federal Reserve ha ridotto i tassi tre volte alla fine del 2024, ma ha quindi implementato una pausa mantenendo i tassi fermi, in parte per valutare l’impatto della politica commerciale di Trump. Il forte rapporto di posti di lavoro sembrava dare l’autorizzazione della Fed per mantenere i tassi dove sono per ora – nonostante Trump abbia ripetuto la sua richiesta di tagli – ma il mercato è ancora alla ricerca di 3 tagli prima della fine dell’anno.
Molti profitti
Attraverso tutto il tumulto del mercato, le società statunitensi hanno continuato a fornire rapporti di profitto per l’inizio dell’anno che hanno superato le aspettative degli analisti. I prezzi delle azioni tendono a seguire i profitti a lungo termine e questo ha dato al mercato una notevole spinta.
Tre società su quattro su S&P 500 hanno battuto le aspettative degli analisti per i profitti nelle ultime settimane, inclusi pesi massimi di mercato comePiattaforme Microsoft e Meta. Sono sulla buona strada per offrire una crescita di quasi il 13% rispetto all’anno precedente, secondo FactSet.
Per essere sicuro
Anche se le aziende hanno realizzato profitti più grassi del previsto,Molti hanno anche avvertito che non sono sicurise può durare. Gli amministratori delegati hanno abbassato o ritirato le loro previsioni finanziarie per l’anno dato tutta l’incertezza su come le tariffe di Trump finiranno.
United Airlinesha anche fatto la mossa insolita di offrire due previsioni separate per l’anno: una se c’è una recessione e una in caso contrario.
L’approccio alle tariffe di Trump ha reso questo il periodo più volatile per il mercato sin dall’inizio della pandemia. La pausa è alla sua quarta settimana e l’amministrazione non ha ancora annunciato un accordo con uno di tutti i partner commerciali statunitensi. Sulla base dei suoi recenti commenti, Trump è ancora all-in sulle tariffe, quindi la pausa potrebbe rivelarsi proprio questo.
“Abbiamo già visto come reagiranno i mercati finanziari se l’amministrazione si sposta in avanti con il loro piano tariffario iniziale, quindi a meno che non prendano una diversa virata a luglio quando scadono la pausa di 90 giorni, vedremo un’azione del mercato simile alla prima settimana di aprile”, ha affermato Chris Zadicarelli, Chief Investment Officer per Northlight Asset Management.
Questa storia era originariamente presente su Fortune.com
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