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La “grande, bella” fattura delle tasse del presidente Donald Trump rischia fortemente aumentando il debito pubblico degli Stati Uniti, scatenando allarme tra gli investitori e alimentando domande su quanto tempo il mondo finanzierà la generosità di Washington.
Noi a lungo termine I costi di prestito sono aumentati All’inizio di questa settimana, dopo che un comitato congressuale di domenica ha avanzato una fattura di bilancio che si stima aggiungerà trilioni di dollari al deficit federale nel prossimo decennio estendendo i tagli fiscali. Il disegno di legge è progredito dopo che Moody venerdì ha spogliato gli Stati Uniti del suo incontaminato rating di credito.
Il conto e Downgrade del credito hanno aggiunto all’ansia per la sostenibilità delle finanze pubbliche statunitensi in un momento in cui molti investitori e analisti affermano che il debito e il deficit sono a livelli a disagio.
“È come essere su una barca che si dirige verso le rocce e avere coloro che gestiscono la nave che litigano da quel modo di girare”, ha detto Ray Dalio, fondatore miliardario degli hedge fund Bridgewater Associates.
Ha aggiunto: “Non mi interessa se girano a sinistra o a destra tanto quanto mi interessa che si girano per riportare la nave in rotta.”
La legislazione proposta, che Trump ha ripetutamente soprannominato come “il grande e bello fattura”, estenderà la spazzatura tassare I tagli sono passati nel 2017 durante il primo mandato del presidente.
Farebbe anche grandi riduzioni allo schema assicurativo Medicaid per le persone a basso reddito e a un programma di aiuti alimentari. I repubblicani hardline stanno spingendo per maggiori tagli alla spesa.
Karoline Leavitt, segretaria stampa della Casa Bianca, lunedì ha dichiarato che il conto “non si aggiunge al deficit”, facendo eco ad altri Trump Funzionari dell’amministrazione che hanno suggerito che i tagli fiscali accelerebbero la crescita economica.
Ma, il comitato non partigiano per un budget federale responsabile stima che la legislazione aumenterebbe il debito pubblico di almeno $ 3,3 tn fino alla fine del 2034. Aumenterebbe anche il rapporto debito-PIL dal 100 % oggi a un record del 125 %, ha detto il gruppo. Ciò supererebbe l’ascesa del 117 % previsto per quel periodo ai sensi della legge attuale.
Nel frattempo, i deficit annuali salirebbero al 6,9 per cento del PIL dal 6,4 per cento nel 2024.
L’impennata del debito pubblico dovrebbe essere finanziato dagli investitori, con il Dipartimento del Tesoro che accelera le sue vendite di obbligazioni. Tuttavia, ci sono segni che gli investitori del debito insisteranno su rendimenti più elevati per acquistare il debito, aumentando i costi di prestito.
Il rendimento del Tesoro di 30 anni di lunedì è salito a un picco del 5,04 per cento, il suo livello più alto dal 2023 dopo che il comitato di bilancio della Camera ha avanzato la legislazione e sulla scia del taglio delle valutazioni di Moody di venerdì.
“Siamo in un punto di flessione nel mercato del Tesoro dove per far rimanere i Tesoro a questi livelli attuali, abbiamo bisogno di buone notizie sul deficit, presto”, ha affermato Tim Magnusson, Chief Investment Officer di Garda Capital Partners. “Il mercato obbligazionario sarà il disciplinare se deve esserci uno.”
Edward Yardeni, presidente di Yardeni Research, ha ripreso un termine che ha coniato negli anni ’80 per descrivere un contraccolpo di mercato alla scioltà fiscale: “I legami di legame sono stati selti, sono pronti a fare la loro mossa”, ha detto.
Dalio ha affermato che gli Stati Uniti hanno bisogno di ridurre rapidamente il suo deficit al 3 % del PIL mediante un mix di spese riducenti, aumentando i ricavi e abbassando i costi di prestito reali.
Bill Campbell, responsabile del portafoglio del gruppo di investimento DoubleLine, ha osservato che si trattava di titoli di 20 e 30 anni “sottopeso”. “Non sembra che ci sia uno sforzo serio per frenare il debito”, ha detto.
Gli Stati Uniti sono stati a lungo in grado di eseguire grandi deficit rispetto ad altri paesi a causa del vasto appetito globale per i Treasuries, come attività di riserva di fatto del mondo e il dollaro.
Questo ha dato agli Stati Uniti Flessibilità significativa Nelle sue finanze pubbliche, secondo le agenzie di rating. Ma l’ultima sfida arriva in un momento in cui le preoccupazioni fiscali e l’angoscia per le tariffe di Trump rendono gli investitori più preoccupati per la loro esposizione alle attività in dollari.
“Il problema chiave è che nel mercato negli ultimi due mesi ha rivalutato strutturalmente la sua volontà di finanziare i deficit gemelli statunitensi”, ha affermato George Saravelos di Deutsche Bank.
La combinazione di “riduzione dell’appetito per acquistare attività statunitensi e la rigidità di un processo fiscale americano che blocca in deficit molto elevati è ciò che sta rendendo il mercato molto nervoso”, ha detto.
Rapporti aggiuntivi di Steff Chávez
