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Roula Khalaf, editrice di FT, seleziona le sue storie preferite in questa newsletter settimanale.
Il tasso di inflazione della Svizzera si è immerso in territorio negativo per la prima volta in quattro anni, alimentando le scommesse che il paese tornerà ai tassi di interesse sub-zero nel tentativo di evitare un crollo deflazionistico e trattenere una valuta impennata.
L’inflazione annuale è stata meno dello 0,1 per cento a maggio, con i prezzi per il trasporto aereo e l’alloggio tra coloro che trascinavano l’indice dei prezzi al consumo, i dati pubblicati martedì hanno mostrato. I prezzi sono aumentati dello 0,1 per cento mese nel mese.
Gli operatori hanno aumentato le loro scommesse negli ultimi mesi che la Banca nazionale svizzera lo farà ridurre i tassi di interesse A zero o inferiore per affrontare l’inflazione in ritardo e un aumento del valore del franco svizzero, una valuta di paradiso che gli investitori hanno acquistato come rifugio dalla guerra commerciale del presidente degli Stati Uniti Donald Trump.
Il franco è una delle principali valute più performanti quest’anno, in crescita di quasi l’11 % rispetto al dollaro e superando i coetanei come l’euro e la sterlina. Ciò ha portato il Greenback vicino a SFR0.80 nelle ultime settimane per la prima volta da un apprezzamento dello shock nel franco nel 2015.
Un franco più forte trascina l’inflazione svizzera riducendo il costo delle importazioni.
Mike Riddell, un gestore di fondi di Fidelity, ha affermato che i segni di deflazione “avrebbero fatto l’allergico SNB allo svizzero di apprezzamento del franco” che potrebbe esacerbare il calo dei prezzi.
Prevedeva che “qualsiasi ulteriore pressione valutaria” avrebbe probabilmente scatenato l’intervento del mercato FX da parte della banca centrale per indebolire la valuta. L’SNB prende di mira un tasso di inflazione tra zero e 2 per cento.
Ciò rischiare di provocare l’ira della Casa Bianca, che ha aggiunto Svizzera a un elenco di “manipolatori di valuta” durante le ultime settimane della prima presidenza di Trump. In seguito è stato rimosso dall’elenco sotto l’amministrazione di Joe Biden.
La Svizzera ha storicamente cercato di trattenere la propria valuta, considerata un paradiso del mercato finanziario a causa della relativa stabilità politica ed economica del paese.
IL SNB ha tenuto tassi di interesse al di sotto dello zero per otto anni prima di tornare in un territorio positivo nel 2022 e costruire un vasto portafoglio di attività internazionali attraverso i suoi interventi in valuta.
Il mercato sta ora valutando i tagli dei tassi di due quarti entro la riunione SNB di dicembre, che richiederebbe il tasso politico meno dello 0,25 per cento.
Il rendimento delle obbligazioni governative svizzero di due anni è sceso di meno dello 0,24 per cento martedì, il più basso in tre anni. Martedì si regala fino a sei anni in maturità scambiati al di sotto dello zero.
