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L’oro ha superato l’euro come la seconda attività di riserva più importante al mondo per le banche centrali, guidata da acquisti record e prezzi impennati, secondo la Banca centrale europea.
Bullion ha rappresentato il 20 % delle riserve ufficiali globali lo scorso anno, superando il 16 % dell’Euro e il secondo solo al dollaro USA al 46 %, i dati di un rapporto della BCE pubblicato mercoledì hanno mostrato.
“Le banche centrali hanno continuato ad accumulare oro a un ritmo record”, ha scritto la BCE, aggiungendo che le banche centrali per il terzo anno consecutivo hanno acquisito più di 1.000 tonnellate di oro nel 2024, un quinto della produzione annuale globale totale e il doppio dell’importo annuale nel decennio degli 2010.
Lo stock di oro Tenuto da Central Banks Worldwide si sta avvicinando ai massimi storici dell’era del Bretton Woods del dopoguerra. Fino al 1971, i tassi di cambio globali furono fissati al dollaro USA, che a sua volta poteva essere convertito in oro a un tasso di cambio fisso.
Central Bank Gold Reserves, che ha raggiunto il picco a 38.000 tonnellate a metà degli anni ’60, sono aumentate di nuovo per raggiungere 36.000 tonnellate nel 2024, secondo gli ultimi numeri della BCE. “Le banche centrali in tutto il mondo ora detengono quasi lo stesso oro nel 1965”, afferma il rapporto della BCE.
I grandi acquirenti dell’anno scorso includevano India, Cina, Turchia e Polonia, secondo il World Gold Council.
Un aumento del 30 % del prezzo d’oro dell’anno scorso è stato un fattore dietro l’aumento della quota di riserve estere globali dell’oro. Dall’inizio dell’anno, il prezzo dell’oro è aumentato di un altro 27 %, colpendo un massimo storico di $ 3.500 per oncia di Troia.
“Questa scorta, insieme a prezzi elevati, ha reso l’oro la seconda più grande attività di riserva globale a prezzi di mercato nel 2024-dopo il dollaro USA”, ha affermato la BCE.
Mentre l’oro non ha interesse ed è costoso da conservare, è visto dagli investitori a livello globale come il massimo di una risorsa sicura che è altamente liquida e né esposta al rischio di controparte né alle sanzioni.
Negli ultimi anni, le banche centrali hanno anche cercato di diversificarsi dal dollaro USA tra le preoccupazioni per l’instabilità geopolitica e i livelli di debito statunitensi. La tendenza della de-dollarizzazione è accelerata, in particolare tra i paesi in via di sviluppo, dopo l’invasione russa dell’Ucraina, quando gli Stati Uniti hanno preso di mira l’accesso della Russia ai mercati finanziari.
“La domanda di oro per le riserve monetarie si è aumentata bruscamente sulla scia dell’invasione su vasta scala della Russia nell’Ucraina nel 2022 ed è rimasta alta”, afferma il rapporto della BCE, aggiungendo che gli acquisti d’oro sembravano essere visti come una siepe contro sanzioni come il congelamento delle attività finanziarie.
“In cinque dei 10 maggiori aumenti annuali nella quota di oro nelle riserve estere dal 1999, i paesi coinvolti hanno dovuto affrontare sanzioni nello stesso anno o nell’anno precedente”, ha dimostrato l’analisi della banca centrale, aggiungendo che “i paesi che sono geopoliticamente vicini alla Cina e alla Russia” hanno sfumato l’oro più di altri negli ultimi tre anni.
Un sondaggio tra 57 banche centrali che stavano detenendo l’oro lo scorso anno ha anche rivelato che le preoccupazioni sulle sanzioni, i cambiamenti attesi nel sistema monetario globale e il desiderio di diventare meno dipendenti dal dollaro USA erano i conducenti nei mercati emergenti e nei paesi in via di sviluppo.
Inoltre, mentre l’oro è diventato storicamente più economico quando sono aumentate le rese reali di altre attività, questa correlazione di vecchia data si è rotta dall’inizio del 2022, con gli investitori attratti dall’oro come copertura contro il rischio politico più che come copertura contro l’inflazione.
La BCE ha osservato che l’offerta di oro negli ultimi decenni è aumentata durante i periodi di alti prezzi: “Se la storia è una guida, ulteriori aumenti della domanda ufficiale di riserve d’oro possono anche supportare un’ulteriore crescita dell’offerta d’oro globale”.
