Il rapporto di lavoro che ha consegnato una splendida sveglia a Wall Street di venerdì conteneva anche un segnale di recessione e più indicazioni che l’IA sta pesando sull’occupazione.
I salari sono cresciuti di soli 73.000 il mese scorsoben al di sotto delle previsioni per circa 100.000. Nel frattempo, il conteggio di May è stato tagliato da 144.000 a 19.000 e il totale di June è stato tagliato da 147.000 a soli 14.000, il che significa che il guadagno medio negli ultimi tre mesi è ora solo 35.000.
A dire il vero, i numeri di lavoro deboli non significano che ci sono licenziamenti di massa. Altri set di dati come i reclami settimanali senza lavoro e i sondaggi mensili per il giro del lavoro di lavoro. Allo stesso tempo, i salari e le ore di lavoro sono ancora in aumento.
“Ma il comfort ha raccolto da questa notizia è dominato da un forte rallentamento che ha inviato un avviso di velocità di stallo”, ha scritto gli economisti di JPMorgan in una nota a fine venerdì.
In particolare, l’assunzione nel settore privato ha rallentato una media di soli 52.000 negli ultimi tre mesi, con settori al di fuori della salute e dell’istruzione stagnante.
Insieme alla mancanza di segnali che sono aumentate separazioni indesiderate a causa della politica di immigrazione, questo è un forte segnale che la domanda di lavoro per il lavoro si è raffreddata, hanno spiegato.
“Abbiamo costantemente sottolineato che una diapositiva nella domanda di travaglio di questa grandezza è un segnale di avvertimento di recessione”, ha aggiunto JPMorgan. “Le aziende normalmente mantengono i guadagni di assunzione attraverso spostamenti di crescita che percepiscono come transitori. Negli episodi in cui la domanda di lavoro scivola con un cambio di crescita, è spesso un precursore da ridimensionare.”
Per ora, il numero economico complessivo mostra ancora un’espansione, anche se a un ritmo più lento. Il PIL è rimbalzato in modo più robusto del previsto nel secondo trimestre, colpendo il 3%, sebbene una metrica che elimina l’impatto del commercio estero e guarda invece alla domanda interna finale indicava il rallentamento. E per il terzo trimestre, il Tracker PIL della Fed di Atlanta indica la crescita che rallenta al 2,1%.
JPMorgan ha anche avvertito che è improbabile che il ritmo depresso della crescita del lavoro sostenga guadagni di reddito o fiducia dei consumatori, che è rimbalzata negli ultimi mesi.
Nel frattempo, il più ampio indicatore U-6 di disoccupazione-che include persone che non hanno cercato lavoro di recente ma sono ancora interessate a trovare un lavoro e persone che lavorano involontariamente part-time e preferirebbero un ruolo a tempo pieno-hanno scalato di 0,4 punti percentuali quest’anno.
Al contrario, il tasso di disoccupazione del titolo è appena cambiato, rimbalzando in un intervallo limitato tra il 4% e il 4,2% per più di un anno.
Fino a venerdì Shocker, ciò ha contribuito a dare l’impressione che il mercato del lavoro sia stato resiliente di fronte a ripide escursioni tariffarie del presidente Donald Trump.
“Pensiamo che la creazione di posti di lavoro non sia più adeguatamente descritta come solida”, ha detto JPMorgan. “Insieme alla costruzione di trascinamenti dalla guerra commerciale, le notizie di questa settimana supportano la nostra opinione che la Fed si sta avvicinando all’allentamento.”
Una nota separata di JPMorgan ha anche messo in evidenza maggiori dettagli sepolti nel rapporto di lavoro che suggeriscono che l’IA ha un impatto sul mercato del lavoro.
Ad esempio, le buste paga presso le società di servizi professionali e aziendali sono stati inferiori e sono diminuiti di 14.000 il mese scorso.
Inoltre, il tasso di disoccupazione per i lavoratori istruiti al college è salito al 2,7% dal 2,5%, mentre il tasso di disoccupazione complessivo è sceso fino al 4,2% dal 4,1%.
“I nuovi partecipanti sembrano aver tenuto conto di una quota insolitamente grande dell’aumento dei disoccupati il mese scorso”, ha affermato JPMorgan.
Ciò segue precedenti allarmi sull’uso di AI riducendo la necessità di lavori entry-levelun trampolino di lancio fondamentale per i neolaureati che cercano di lanciare la loro carriera.
Ma il mese scorso, il miglior economista Brad Delong discusso in un recente saggio che le sfide che affrontano i giovani in cerca di lavoro oggi sono principalmente guidato da una diffusa incertezza politica e un’economia lenta—Non dalla rapida ascesa degli strumenti di intelligenza artificiale.
L’incertezza fa sì che le aziende ritardino le decisioni importanti, tra cui l’assunzione, di fronte a un ambiente politico imprevedibile, che è stato lanciato dalla guerra commerciale su di nuovo e off-digain.
“Questa avversione al rischio è particolarmente dannosa per coloro che all’inizio della loro carriera, che fanno affidamento su un flusso costante di aperture entry-level per ottenere un piede nella porta”, ha scritto.
