I consumatori statunitensi hanno mostrato segni di stanchezza in vista del più lungo shutdown governativo e da allora le loro prospettive sono peggiorate, inviando una nota di cautela in vista della stagione degli acquisti natalizi.
Vendite al dettaglio, non corrette per l’inflazione, è aumentato leggermente dello 0,2% a settembre, dopo diversi mesi di spesa più robusta, secondo i dati diffusi martedì. Un rapporto più aggiornato del Conference Board ha mostrato il sentiment dei consumatori scivolato al livello più basso degli ultimi sette mesi, riflettendo le preoccupazioni sul mercato del lavoro e sull’economia.
“È un quadro di consumi – che sono stati un vero motore di crescita negli ultimi anni – che rallentano parecchio verso la fine di quest’anno”, ha affermato Oliver Allen, economista statunitense senior presso Pantheon Macroeconomics.
I recenti utili societari mostrano che i consumatori si sono tirati indietro su alcuni articoli di grosso valore e sono alla ricerca di occasioni. Ma rivenditori come Kohl’s Corp., che ha aderito Miglior acquisto Co., Abercrombie & Fitch Co. e Dick’s Sporting Goods Inc., alzando le previsioni martedì, suggeriscono che, nonostante la loro ansia per l’economia, gli acquirenti sono ancora disposti a spendere per marchi che riconoscono e di cui si fidano.
Presso Best Buy, la domanda durante lo shopping per il rientro a scuola e i saldi di ottobre è stata migliore di quanto previsto dagli analisti. Questa performance ha portato i dirigenti a prevedere che il Black Friday sarà più forte rispetto agli anni passati, ha detto ai giornalisti l’amministratore delegato Corie Barry. Ha detto che il rivenditore di elettronica si aspetta un “Cyber Monday molto forte”.
Oltre la metà degli americani afferma di aspettarsi di spendere almeno la stessa cifra spesa l’anno scorso durante le festività natalizie, secondo una società di analisi del credito TransUnione. Parte di ciò probabilmente riflette però prezzi più alti, poiché le tariffe costringono alcune aziende a farlo tagliare sulle offerte del Black Friday.
“Stiamo assistendo a una maggiore cautela sul fronte dei consumatori, considerato tutto ciò che stiamo affrontando in questi giorni in termini di prezzi ancora vischiosi”, ha affermato Jennifer Lee, economista senior presso BMO Capital Markets. “Ma non potremo mai e poi mai sottovalutare il consumatore americano”.
Inoltre, la misura del sentiment di novembre del Conference Board è stata probabilmente in qualche modo distorta dalla chiusura poiché le risposte sono state raccolte fino al 18 novembre, pochi giorni dopo la fine della chiusura, ha affermato Jeffrey Roach, capo economista di LPL Financial. L’indicatore potrebbe registrare una piccola ripresa a dicembre, ora che il governo federale ha riaperto, ha affermato in una nota Eliza Winger di Bloomberg Economics.
Economia pre-spegnimento
La pubblicazione delle vendite al dettaglio di settembre è stata ritardata dalla chiusura. Martedì è stato pubblicato un altro rapporto governativo rinviato indice dei prezzi alla produzionehanno mostrato una ripresa relativamente modesta dell’inflazione all’ingrosso a settembre, escludendo la volatilità dei costi energetici e alimentari. Nel complesso, i dati hanno rafforzato le scommesse dei trader secondo cui i funzionari della Federal Reserve abbasseranno i tassi di interesse quando si incontreranno il 9-10 dicembre.
I politici rimangono divisi sull’opportunità di abbassare i tassi di interesse mentre discutono sulle prospettive occupazionali con l’inflazione ancora al di sopra del loro obiettivo. A causa della chiusura, non disporranno dei dati governativi chiave degli ultimi mesi prima del loro incontro.
Si comincia a delineare l’economia pre-chiusura – fino alla fine di settembre. Nei dati sulle vendite al dettaglio, la spesa è diminuita in categorie discrezionali come elettronica, abbigliamento e articoli sportivi.
I dati suggeriscono che i consumatori hanno perso slancio alla fine di un terzo trimestre altrimenti solido. Le cosiddette vendite del gruppo di controllo – che confluiscono nel calcolo del governo della spesa per beni per il prodotto interno lordo – sono diminuite dello 0,1%, diminuendo per la prima volta in cinque mesi.
“Questi dati suggeriscono un rallentamento della spesa verso la fine dell’anno in un contesto di continua moderazione nel mercato del lavoro e di aumenti dei prezzi che gravano sulla capacità di spesa delle famiglie”, Wells Fargo & Co., gli economisti Tim Quinlan e Shannon Grein in una nota.
La spesa aggregata dei consumatori è sempre più sostenuta dalle famiglie più ricche, mentre i gruppi a reddito medio-basso sono messi a dura prova dal rallentamento degli aumenti salariali e dall’aumento dei costi per i beni di prima necessità.
Prezzi dei prodotti alimentari
I dati sull’inflazione all’ingrosso hanno mostrato costi energetici e alimentari più elevati. Ciò ha compensato aumenti più modesti dei prezzi di altri beni, suggerendo che le aziende stavano limitando il grado di aumento dei prezzi per compensare le tariffe. Escludendo cibo ed energia, l’indice principale dei prezzi alla produzione è aumentato del 2,6% rispetto a un anno fa, il guadagno più piccolo da luglio 2024.
“Gli ultimi dati PPI non rappresentano un ostacolo a un taglio dei tassi della Fed”, escludendo la componente dei prezzi alimentari, ha affermato in una nota Carl Weinberg, capo economista di High Frequency Economics. “Tuttavia, non offrono nemmeno alcun incentivo a tagliare nuovamente i tassi, e il forte aumento dei prezzi dei prodotti alimentari depone contro un ulteriore allentamento”.
Le preoccupazioni dei consumatori riguardo al mercato del lavoro erano evidenti in un rapporto separato che mostrava che le buste paga private erano diminuite in media di 13.500 a settimana nelle quattro settimane terminate l’8 novembre, secondo una stima preliminare di ADP Research e Stanford Digital Economy Lab. Anche i due precedenti rapporti settimanali hanno mostrato cali.
Il rapporto governativo sull’occupazione di settembre della scorsa settimana ha mostrato una solida crescita dei dipendenti, anche se i guadagni sono arrivati principalmente da due settori e il tasso di disoccupazione è salito.
Le sacche di forza dei consumatori evidenziate da Best Buy e da altri rivenditori riflettono un divario tra il modo in cui le persone affermano di sentirsi nei sondaggi e il modo in cui effettivamente spendono.
“La spesa dei consumatori ha resistito piuttosto bene nonostante il vacillare della fiducia. Questa disconnessione deve significare che i redditi stanno aumentando rapidamente. Ma il rapporto sui salari dice che i redditi stanno rallentando”, ha detto Weinberg di High Frequency Economics. “Quindi i dati non stanno inviando un messaggio chiaro in questo momento.”
