Da quando è tornato alla Casa Bianca a gennaio, Presidente Donald Trump ha ribaltato decenni di politica commerciale statunitense, costruendo un muro di tariffe attorno a quella che era un’economia ampiamente aperta.
Le sue tasse a due cifre sulle importazioni da quasi tutti i paesi hanno sconvolto il commercio globale e messo a dura prova i bilanci dei consumatori e delle imprese di tutto il mondo. Hanno anche raccolto decine di miliardi di dollari per il Tesoro americano.
Trump ha sostenuto che le sue nuove e ingenti tasse sulle importazioni sono necessarie per riportare la ricchezza che c’era “rubato” dagli Stati Uniti Dice che ridurranno il deficit commerciale americano decennale e riporteranno la produzione nel paese. Ma stravolgere la catena di fornitura globale si è rivelato costoso famiglie alle prese con l’aumento dei prezzi. E il modo irregolare con cui il presidente ha introdotto le sue tariffe – annunciandole, poi sospendendole o modificandole prima di evocarne di nuove – ha reso il 2025 uno degli anni economici più turbolenti della memoria recente.
Ecco uno sguardo all’impatto delle tariffe di Trump nell’ultimo anno, in quattro grafici.
Aliquota tariffaria effettiva statunitense
Un numero chiave per l’impatto complessivo dei dazi sui consumatori e sulle imprese statunitensi è l’aliquota tariffaria “effettiva” che, a differenza dei dati principali imposti da Trump per azioni commerciali specifiche, fornisce una media basata sulle importazioni effettive in arrivo nel paese.
Nel 2025, secondo i dati dello Yale Budget Lab, l’aliquota tariffaria effettiva negli Stati Uniti ha raggiunto il picco in aprile. Ma è ancora molto più alto della media vista all’inizio dell’anno. Prima di finalizzare i cambiamenti nei consumi, l’aliquota tariffaria effettiva di novembre era quasi del 17%, sette volte superiore alla media di gennaio e la più alta dal 1935.
Entrate tariffarie vs deficit commerciale americano
Tra gli argomenti a sostegno delle sue tariffe, Trump ha ripetutamente affermato che avrebbero ridotto i dazi di lunga data dell’America deficit commerciale e portare entrate al Tesoro.
Le tariffe più elevate di Trump stanno sicuramente raccogliendo fondi. Hanno incassato più di 236 miliardi di dollari quest’anno fino a novembre, molto più che negli anni passati. Ma rappresentano ancora solo una frazione delle entrate totali del governo federale. E non hanno raccolto abbastanza da giustificare quello del presidente reclamo che le entrate tariffarie potrebbero sostituire le imposte federali sul reddito – o consentirle assegni sui dividendi inaspettati per gli americani.
Il deficit commerciale statunitense, nel frattempo, è diminuito significativamente dall’inizio dell’anno. Il divario commerciale ha raggiunto il record mensile di 136,4 miliardi di dollari a marzo, sia per i consumatori che per le imprese si affrettò a importare prodotti stranieri prima che Trump potesse imporre loro le sue tariffe. Il divario commerciale si è ridotto a 52,8 miliardi di dollari a settembre, l’ultimo mese per il quale sono disponibili dati. Ma il deficit da inizio anno era ancora pari al 17% prima del periodo gennaio-settembre 2024.
Spostamenti delle importazioni con i maggiori partner commerciali dell’America
Le tariffe di Trump per il 2025 colpiscono quasi tutti i paesi del mondo, compresi i maggiori partner commerciali dell’America. Ma le sue politiche hanno avuto il maggiore impatto sul commercio degli Stati Uniti con la Cina, una volta la principale fonte di importazioni americane e ora la terza fonte dietro Canada e Messico. Dazi statunitensi sulle importazioni cinesi ora arriviamo al 47,5%, secondo i calcoli di Chad Bown del Peterson Institute for International Economics.
Il valore delle merci provenienti dalla Cina negli Stati Uniti è diminuito di quasi il 25% durante i primi tre trimestri dell’anno. In calo anche le importazioni dal Canada. Ma il valore dei prodotti provenienti da Messico, Vietnam e Taiwan è cresciuto da inizio anno.
Altalene del mercato
Per gli investitori, i momenti più volatili sul mercato azionario quest’anno sono arrivati in un momento di maggiore volatilità per le tariffe di Trump.
L’S&P 500, un indice per le più grandi società pubbliche negli Stati Uniti, ha registrato le sue maggiori oscillazioni giornaliere e settimanali in aprile – e le maggiori perdite e guadagni mensili rispettivamente a marzo e giugno.
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