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Roula Khalaf, editrice di FT, seleziona le sue storie preferite in questa newsletter settimanale.
Microsoft si è allontanato da alcuni dei suoi impegni con il fornitore di cloud computing Coreweave in un colpo significativo per una società che cerca di lanciare un’offerta pubblica iniziale da $ 35 miliardi del prossimo mese.
Coreweave Fornisce a Microsoft la capacità di elaborazione dei data center, che il gigante della tecnologia utilizza per aumentare potenti modelli di intelligenza artificiale come Opens’s Chatgpt. La partnership vale miliardi di dollari a Coreweave.
Tuttavia, Microsoft si è ritirato da alcuni dei suoi accordi su questioni di consegna e scadenze mancate, secondo le persone con conoscenza della questione.
Mentre quelle persone hanno rifiutato di discutere dettagli specifici sui servizi abbandonati, uno di loro ha affermato che i problemi hanno avuto un impatto sulla fiducia di Microsoft in Coreweave. Hanno aggiunto che Microsoft ha mantenuto una serie di contratti in corso con Coreweave ed è rimasto un partner importante.
Un cambiamento nella relazione sarebbe un grande successo per la società con sede nel New Jersey, poiché Microsoft è di gran lunga il suo più grande cliente. All’inizio di questa settimana, Coreweave ha presentato una domanda per una IPO di New York che cerca di raccogliere $ 4 miliardi e si aspettava di apprezzare il gruppo a oltre $ 35 miliardi, in quello che potrebbe essere il più grande debutto in borsa per una società tecnologica quest’anno.
Nei suoi documenti IPO, Coreweave ha avvertito che “eventuali cambiamenti negativi nella domanda di Microsoft, nella capacità di Microsoft o alla volontà di eseguire con i suoi contratti con noi, in leggi o regolamenti applicabili a Microsoft o alle regioni in cui opera o nelle nostre più ampie relazioni strategiche con Microsoft influenzerebbero avversamente i nostri affari, i risultati operativi, le condizioni finanziarie e le prospettive future.”
Microsoft ha accettato di spendere più di $ 10 miliardi in Coreweave Services entro il 2030 con cinque contratti tra le due società. Gli affari con Microsoft hanno rappresentato il 62 % delle entrate totali di Coreweave l’anno scorso, secondo le informazioni pubbliche.
Un’ex operazione di mining di criptovaluta, Coreweave ha girato per fornire servizi di cloud computing per le aziende tecnologiche per costruire e formare modelli di intelligenza artificiale utilizzando le unità di elaborazione grafica ad alte prestazioni di NVIDIA (GPU).
Il gruppo ha accumulato oltre 250.000 delle GPU di AI di Nvidia, rendendolo tra i più grandi clienti del chipmaker. Nvidia è anche investitore in Coreweave, che possiede oltre il 5 % dell’azienda.
Coreweave ha dichiarato di “ha una coerente esperienza nella fornitura di complesse infrastrutture di intelligenza artificiale su larga scala ad alcuni dei principali laboratori di AI e imprese del mondo. Ciò ci ha permesso di guadagnare e mantenere la fiducia dei nostri clienti. ”
Microsoft e Nvidia hanno rifiutato di commentare.
Nell’ambito dei suoi documenti IPO, Coreweave ha anche indicato il rischio di “asimmetria” e “ritardi” nella sua catena di approvvigionamento relativa alla sua esposizione concentrata a Nvidia, che fornisce tutti i suoi chip.
La società ha dichiarato di aver ridotto il controllo sui costi e sui ritardi nella sua catena di approvvigionamento “come i recenti ritardi associati alle GPU di Blackwell di Nvidia”. In ottobre, il capo di Nvidia Jensen Huang ha ammesso che i suoi nuovi chip Blackwell avevano “difetti di design” che avevano portato a ritardi nella spedizione ai clienti.
I documenti pubblici nell’ambito del processo IPO mostrano che Coreweave è cresciuto rapidamente mentre l’accumulo di grandi quantità di debito. Ha guadagnato $ 1,9 miliardi di entrate nel 2024, rispetto a $ 229 milioni l’anno precedente e $ 16 milioni nel 2022. Tuttavia, la società ha anche registrato perdite nette di $ 863 milioni nel 2024, $ 594 milioni nel 2023 e $ 31 milioni nel 2022.
Coreweave ha raccolto $ 14,5 miliardi di debito e patrimonio netto in 12 finanziamenti, tra cui circa $ 11 miliardi di prestiti. È diventato il pioniere di una raffica di prestiti sostenuti da Wall Street a società tecnologiche con grandi volumi di chip AI.
I suoi maggiori investitori sono la società di private equity Blackstone, che lo ha prestato circa $ 5 miliardi, Hedge Fund Magnetar Capital, che possiede circa il 20 % della società e fedeltà, che gestisce i fondi che possiedono circa l’8 %.
Coreweave è stata fondata con il nome Atlantic Crypto dai commercianti di materie prime Mike Intrator, Brian Venturo e Brannin McBee per estrarre la criptovaluta Ethereum, prima di girare all’IA nel 2019.
I tre fondatori hanno venduto ciascuno almeno $ 150 milioni di azioni nella società dal dicembre 2023, secondo i documenti IPO. I 10 direttori e dirigenti di Coreweave, compresi i tre co-fondatori, possiedono collettivamente circa il 30 % della società ma hanno oltre l’80 % dei diritti di voto.
Gli osservatori del settore hanno affermato che la strategia del data center di Microsoft si è spostata quest’anno dopo aver concluso un accordo di esclusività con Openi sul leasing della sua potenza di calcolo.
Gli analisti del TD Cowen hanno pubblicato una nota il mese scorso in cui Microsoft si era ritirato da due accordi di leasing del data center, citando domande con i fornitori di catene di approvvigionamento.
In risposta al rapporto Cowen, Microsoft ha affermato che i suoi piani di spesa infrastrutturale sono rimasti sulla buona strada. Ma l’amministratore delegato di Microsoft Satya Nadella ha dichiarato in una recente intervista che c’era stata una “eccessiva” dell’infrastruttura di intelligenza artificiale.
La decisione di Microsoft di allontanarsi da alcune attività con Coreweave non è correlata a un cambio più ampio nei suoi piani di data center, secondo una delle persone vicine alla questione. A gennaio, la società ha dichiarato che avrebbe trascorso circa 80 miliardi di dollari in questo anno fiscale che si concluderà il 30 giugno, cercando di costruire le infrastrutture necessarie per formare modelli di intelligenza artificiale e distribuire domande.
Mercoledì scorso, Coreweave ha annunciato di aver raggiunto un accordo per acquisire pesi e pregiudizi, una start-up della piattaforma sviluppatore di intelligenza artificiale del valore di $ 1,25 miliardi nel 2023.
