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I pagamenti di interessi stanno inghiottendo la maggior parte della produzione economica delle nazioni ricche da almeno il 2007, superando le loro spese per difesa e alloggi, secondo i dati dell’OCSE.
Costi del servizio del debito in percentuale del PIL per i 38 OCSE I paesi sono saliti al 3,3 per cento nel 2024, un forte aumento dal 2,4 per cento nel 2021, secondo il rapporto del debito globale del gruppo di giovedì. Al contrario, la Banca mondiale stima che lo stesso gruppo abbia speso il 2,4 per cento del PIL nei loro militari nel 2023.
I costi di interesse erano il 4,7 per cento del PIL negli Stati Uniti, il 2,9 per cento nel Regno Unito e l’1 % in Germania.
I costi di prestito sono aumentati negli ultimi mesi mentre gli investitori obbligazionari si preparano per l’inflazione persistente nelle grandi economie e crescente emissione Poiché molti governi espandono la spesa per la difesa e altre politiche di stimolo fiscale.
L’OCSE ha avvertito che il doppio colpo di rendimenti in aumento e la crescente indebitamento rischiano di “limitare la capacità di prestiti futuri in un momento in cui le esigenze di investimento sono più grandi che mai”. Ha messo in evidenza una “prospettiva difficile” per i mercati del debito globali.
Prestito sovrano Tra il gruppo di paesi ad alto reddito dovrebbe raggiungere un nuovo record di $ 17 TN nel 2025, rispetto a $ 16 TN nel 2024 e $ 14 TN nel 2023, secondo il rapporto OCSE. Questa ondata di emissione di debito ha alimentato le preoccupazioni per la sostenibilità in paesi come il Regno Unito, la Francia e persino gli Stati Uniti.
Il grande onere del debito stesso è stato “non negativo”, ha affermato Carmine Di Noia, direttore dell’OCSE per gli affari finanziari e aziendali.
Ma molti prestiti negli ultimi 20 anni erano stati spesi per il recupero dalla crisi finanziaria del 2008 e dalla pandemia di Covid-19, ha aggiunto, sostenendo che “ora ci sono bisogno di passare dalla ripresa agli investimenti”, come la spesa per infrastrutture e progetti climatici.
“I prestiti devono aumentare la crescita” in modo che i governi possano eventualmente “stabilizzare e ridurre effettivamente il rapporto debito / PIL”, ha affermato de Noia.
Ma l’immagine è complicata da rendimenti obbligazionari più elevatiche rende più costoso il rifinanziamento del debito esistente.
Il rapporto ha osservato che quasi il 45 % del debito sovrano OCSE maturerebbe entro il 2027. “Ci sono state molte emissioni in condizioni favorevoli”, ha affermato Di Noia, aggiungendo che tali condizioni sono cambiate in peggio.
L’aggiunta alle costose condizioni di servizio del debito è un profilo mutevole dei titolari di obbligazioni sovrane, ha affermato l’OCSE. Dato che i responsabili dei responsabili dei politici non hanno eliminato i programmi di acquisto di obbligazioni di emergenza, le partecipazioni delle banche centrali dei titoli di stato sono diminuite di $ 3tn dal picco del 2021 e dovrebbero diminuire di altri $ 1tn quest’anno.
Ciò significa che gli investitori privati - che Di Noia hanno detto che erano “più sensibili al prezzo” – faranno la differenza. La sensibilità lascia gli emittenti aperti a una maggiore volatilità e li rende più esposti a “aumento dell’incertezza geopolitica e macroeconomica”, ha aggiunto.
