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Le valute della Svezia e della Norvegia sono diventate il modo preferito per i trader di scommettere su un risveglio economico europeo, superando altri colleghi principali dall’inizio dell’anno mentre i legislatori in tutta la regione promettono una follia di spesa.
La Krona svedese ha scalato oltre il 10 % rispetto al dollaro USA quest’anno, mettendolo in pista per il suo più grande aumento trimestrale dal 2010, mentre il Norwegian Krone è aumentato di oltre l’8 %, il suo più grande salto in più di due anni.
Ciò li rende i migliori performanti del gruppo G10 di mercato sviluppato valute Quest’anno, davanti all’euro e alla sterlina, mentre gli investitori scommettono su un percorso più elevato per i tassi di interesse nei paesi scandinavi e un vento di coda della spinta delle spese principali promesse dalla Germania e da altre grandi economie.
“Le valute Scandi sono semplicemente l’euro sugli steroidi”, ha affermato Kamal Sharma, stratega della FX presso Bank of America.
La Germania è enorme piano di spesa – che ha alimentato le speranze di una spinta alla crescita europea – avrà un impatto particolarmente positivo sulla Svezia, che ha un grande settore della difesa, ha aggiunto.
In proporzione alla sua produzione economica, le esportazioni di armi svedese l’anno scorso non erano molto indietro rispetto a quelle della Francia, il secondo più grande produttore di armi al mondo dopo gli Stati Uniti, secondo i dati dell’Istituto di ricerca internazionale di pace di Stoccolma e calcoli da parte dei mercati di riserva 1. Stoccolma ha anche annunciato che aumenterà il suo propria spesa militare al 3,5 per cento del PIL entro il 2030.
Anche la Norvegia Krone è stata aiutata dal suo settore della difesa, mentre le sue industrie in acciaio e alluminio sono destinate a guadagnare dalla spinta infrastrutturale europea, hanno detto gli analisti.
I guadagni delle valute segnano un’inversione dello scorso anno, quando era il Norwegian Krone Vicino ai minimi di registrazione Contro il dollaro ed euro, salvo le cadute drammatiche viste solo durante i primi giorni della pandemia del coronavirus.
“Le mosse nelle ultime settimane sono state davvero grandi … è stato sorprendente”, ha affermato Dane Cekov, uno stratega FX dei mercati di RampitBank 1, aggiungendo un buon governo e una prospettiva fiscale stabile “mentre gli Stati Uniti sono disordinati” hanno aumentato la loro attrattiva agli investitori proprio come l’amministrazione del presidente degli Stati Uniti Donald Trump si è mostrata che si è dimostrata disposta alle relazioni internazionali.
BOFA prevede che le economie svedesi e norvegesi crescano rispettivamente dell’1,8 per cento e l’1,5 per cento dell’anno prossimo, rispetto all’1,1 per cento per l’Eurozona.
La spinta prevista per le economie dei paesi scandinavi ha contribuito a sollevare i prezzi delle azioni delle compagnie militari dei paesi, come Saab, in aumento di oltre il 70 % dall’inizio dell’anno e Kongsberg Gruppen norvegese, in più di un quinto.
L’inflazione superiore al previsto in entrambe le economie nelle ultime settimane è stata anche una “chiamata di risveglio” per le loro banche centrali per mantenere più alti tassi di interesse più a lungo, ha affermato Magne Østnor, stratega FX nei mercati DNB.
I mercati prevedono che la banca centrale europea effettuerà almeno due tagli a un quarto di punto entro la fine dell’anno. Al contrario, solo un taglio ha un prezzo completamente, con la possibilità di un secondo, per la Norge Bank della Norvegia, mentre la Svezia Riksbank non dovrebbe ridurre i tassi quest’anno. La banca centrale della Norvegia giovedì ha mantenuto i tassi di interesse in sospeso a un massimo di 17 anni del 4,5 per cento.
La manifestazione di fulmini nelle valute è stata anche aiutata da un ampio indebolimento del dollaro poiché le preoccupazioni degli investitori sono cresciute che i piani di tariffe commerciali aggressivi di Trump potrebbero danneggiare l’economia degli Stati Uniti.
Funzionari della Banca centrale in Svezia e Norvegia affermano che non sono in qualche modo incerti sui motivi delle recenti prestazioni delle loro valute. Il Norwegian Krone si è storicamente rafforzato con i prezzi del petrolio, ma dall’inizio dell’anno Brent Crude, il punto di riferimento globale, è leggermente diminuito.
Brad Bechtel, capo globale di FX di Jefferies, ha affermato che la sovraperformance è stata in parte una riflessione che le valute erano state “ultra sottovalutate” prima del recente catalizzatore di spesa.
Rapporti aggiuntivi di Richard Milne e Ray Douglas
