C’è un’ombra appesa all’Europa. L’ascesa di Donald Trump alla Casa Bianca ha esposto fragilità di birra all’interno dell’economia del continente e dell’abilità militare. Ciò non è stato evidente da nessuna parte più che in Germania, la potenza industriale si avvolge da due anni di crescita negativa.
Ora, gli alleati della Germania, che hanno vissuto alla loro economia più grande dell’Europa, sono lasciati affrontare domande sulla propria sopravvivenza. Questo è più evidente nel suo vicino ad est: la Repubblica ceca.
All’interno del gigantesco gruppo Volkswagen da 348 miliardi di dollari si trova Skoda, una storia di successo tranquilla per la Repubblica Ceca che dice tanto sull’ascensione della guerra post-scelta del paese quanto sui suoi rischi a lungo termine.
La Repubblica ceca, nota anche come Cechia, ha costruito la sua economia post-guerra post-cura nello stesso modo in cui la Germania ha fatto post-reunificazione: con particolare attenzione all’industria. La produzione come quota di PIL è stata sospesa sopra il 20% nel paese negli ultimi 30 anni, unendosi alla Germania nel contrastare la tendenza occidentale della deindustrializzazione.
Un terzo delle esportazioni della Cechia va in Germania, mentre il 20% delle sue importazioni proviene dal suo vicino più vicino.
I legami tra la Repubblica Ceca e la Germania sono meglio esemplificati da Skoda, la più grande società della Repubblica Ceca, che è di proprietà della più grande compagnia tedesca, Volkswagen.
La forza di Skoda
Skoda costituisce un pezzo significativo del massiccio gruppo Volkswagen, che contiene anche Audi, Seat, Porsche e il marchio Volkswagen stesso.
La casa automobilistica ha raccolto i ricavi di 26,5 miliardi di euro nel 2023, un enorme aumento del 26% rispetto al 2022 e equivalente a quasi il 10% dell’economia ceca.
Se fosse una società indipendente, Skoda si classificherebbe tra i primi 150 della Fortune 500 Europe, come una delle prime 10 case automobilistiche, e di gran lunga la più grande azienda ceca della lista.
Anche la casa automobilistica non ha vacillato negli ultimi anni come i suoi compagni di casa automobilistica sotto l’ombrello della Volkswagen. Nei primi nove mesi del 2024, Skoda ha aumentato i profitti operativi di quasi il 35% rispetto allo stesso periodo del 2023, mentre il gruppo Volkswagen nel suo insieme ha affrontato un calo del 10% dei profitti.
Il margine di profitto del gruppo nei primi nove mesi del 2024 dell’8,3% lo mette anche tra i marchi più redditizi di Volkswagen e ben al di sopra del margine del gruppo collettivo del 5,6%.
Skoda è, secondo David Havrlant, capo economista della Repubblica Ceca all’ing, l ‘”uovo d’oro” all’interno del gruppo Volkswagen, ha detto Fortuna.
Le vendite della casa automobilistica sono incentrate in modo schiacciante in Europa. Circa nove su 10 delle sue auto furono consegnate in Europa nel 2023, con il resto in Asia-Pacifico. Ciò sembra aver protetto il produttore dalla caduta delle vendite sperimentate da Volkswagen, che ha costruito il suo dominio sul fiorente mercato dei consumatori cinesi, che è andato al contrario negli ultimi anni.
In effetti, fino al 2024 Skoda ha aumentato le sue consegne del 6,9%, rispetto al calo dell’1,4% del marchio Volkswagen, riflettendo una riduzione di quasi il 10% delle consegne in Cina l’anno scorso.
Quella divergenza dalla Volkswagen parla più ampiamente a una divergenza tra Cechia e Germania.
La Repubblica Ceca, insieme alla Germania, ha lottato fino al 2024, con il PIL in calo dello 0,3% sulla scia di sanzioni sull’energia russa.
Tuttavia, il paese dovrebbe rimbalzare più velocemente del suo partner in Occidente, con proiezioni di crescita del 2,3% nel 2025, quasi triplica la crescita prevista della Germania dello 0,8%, secondo le previsioni del Fondo monetario (FMI) internazionale.
L’economia ceca si è rivelata più attraente per le aziende che desiderano espandere la propria impronta. I salari nel paese, ad esempio, sono circa la metà di ciò che sono in Germania, riducendo i costi di input.
Anche la sua popolazione più ampia sembra più contenta.
“Direi che il consumatore ceco è meno depresso del consumatore tedesco”, ha detto Ana Boata, responsabile della ricerca economica del commercio di Allianz Fortuna.
La domanda interna dovrebbe essere un grande motore della crescita del PIL ceco quest’anno, riflettendo quella maggiore fiducia dei consumatori.
Ma i legami apparentemente irremovibili tra Cechia e Germania continuano a minacciare l’economia del paese.
Gli ostacoli della Cechia
La produzione manifatturiera della Cechia si è mossa a Lockstep con la Germania da quando la recessione di quest’ultimo è iniziata nel 2022. I PMI di entrambi i paesi sono stati in territorio di contrazione per quasi tre anni mentre i produttori combattono con costi energetici più elevati e in calo della domanda, causando effetti knock-on ai produttori a valle.
Ladislav Tyll, docente presso la Praga University of Economics and Business, osserva che tra produttori e aziende nella catena di approvvigionamento, il settore automobilistico in Cechia rappresenta circa mezzo milione di posti di lavoro.
“Così francamente, se qualcosa va storto … sono fuori dal mercato e questo paese potrebbe tecnicamente collasso finanziariamente”, ha detto Tyll Fortuna.
Entrambi i paesi hanno lottato per il calo degli investimenti, creando una barriera alla crescita futura.
“Non va davvero bene per quelle economie, e questo non segnala nulla di buono per i prossimi anni”, ha detto Tyll.
Una delle principali preoccupazioni di Chezia per la sua economia manifatturiera sono obiettivi climatici oppressivi. Il paese si è unito all’Italia lo scorso novembre per chiedere un rilassamento del Regole climatiche dell’UE Ciò porterà al divieto della vendita di veicoli a emissione di carbonio entro il 2035.
La barca di Allianz afferma che il 2025 è un anno di transizione per le case automobilistiche e le economie che occupano. Da un lato, dovranno aumentare la loro produzione di veicoli elettrici e ibridi per conformarsi alle normative ambientali. Dall’altro, questo significa guadare in mercati molto più competitivi assediati da concorrenti di fabbricazione cinese a buon mercato.
“Ciò implicherà anche un certo impatto sui fatturati di quei fornitori cechi che sono sostanzialmente interconnessi con i produttori di automobili tedeschi, non solo il volume, ma anche il prezzo”, afferma Boata.
Havrlant di ing scrive ampiamente sull’economia ceca. Dice che ci sono quattro fasi di crisi strutturale che un paese deve passare prima che i politici possano intervenire.
“Devi riconoscere che c’è un problema. In secondo luogo, devi ammettere che è un tuo problema. In terzo luogo, devi costringerti a riempire che vuoi fare qualcosa al riguardo. E quarto, fai qualcosa al riguardo.”
La Repubblica Ceca è da qualche parte prima della fase tre e quattro quando si tratta del suo settore automobilistico, dice Havrlant, mentre pensa che la Germania sia bloccata a Point Zero.
Di conseguenza, Havrlant crede che l’economia ceca si stia lentamente disaccoppiando dalla Germania.
“I loro libri di ordine sono stati male per così tanto tempo che fino ad ora, è sempre stato sufficiente aspettare fino a quando le cose sono migliorate, ma non è più così”, ha detto Havrlant della relazione della Cechia e della Germania.
Politicoal venti contrari
La storia politica in Cechia è anche la stessa della Germania e, sempre più, in tutto il resto dell’Europa.
Come in Germania, le elezioni fanno cenno nel 2025, e c’è un tono allo stesso modo populista al polling in entrambi i paesi.
Tra alternativa per Deutschland (AFD) in Germania, raduno nazionale in Francia, fratelli in Italia in Italia e riforma nel Regno Unito, le più grandi economie europee sono state scosse dall’aumento del sostegno ai partiti politici di estrema destra pronti a sconvolgere lo status quo.
Segue così i patrioti allo stesso modo jingoistic per l’Europa, il partito populista di Cezchian ribelle che spazzava le elezioni più avanti nel 2025.
Tyll afferma che la potenziale vittoria dei patrioti per l’Europa avrebbe probabilmente un impatto positivo.
Invece, sono le elezioni tedesche di febbraio che rappresentano più un rischio per l’economia della Cechia.
Si preoccupa che la crescente influenza dell’AFD di estrema destra potrebbe causare a Volkswagen di indirizzare i tagli di lavoro al di fuori della Germania, con decine di migliaia di dipendenti di Skoda un potenziale obiettivo.
Il paese spera che la Germania riconosca l’importanza del suo “uovo d’oro” e la partnership più profonda che sembra servire la Cechia più del suo alleato.
Nota del redattore: una versione di questo articolo è apparsa per la prima volta su Fortune.com il 21 gennaio 2025.
Questa storia era originariamente presente su Fortune.com
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