Le tariffe di Trump non sono “buon senso” e stanno mettendo a rischio la credibilità dell’America e il “privilegio esorbitante”

Tra gli economisti, prevale una vasta gamma di opinioni, con forse un’eccezione: l’abbraccio del libero scambio. I paesi che commerciano liberamente producono di più, consumano di più e hanno redditi più elevati. Non sorprende che gli economisti generalmente si oppongono alle tariffe, che non sono altro che una tassa sulle transazioni internazionali. Sono politiche di mendicante, usate da paesi che pensano di poter aumentare le proprie economie lasciando gli altri paesi peggio.

Una caratteristica saliente del populismo è il suo sospetto di esperti. “Non è così che le cose funzionano nel mondo reale”, afferma il populista, come se gli esperti si preoccupassero solo di qualche altro mondo. Le affermazioni degli esperti sono causa di sospetti o persino prove della loro falsità. I populisti preferiscono ciò che “tutti sanno” è vero. Il regno della verità per il populista è mediato da ciò che è onnipresente, vale a dire ciò che è più forte. Per l’esperto sfidato a rispondere con argomentazioni scientifiche è quasi perdere il punto. Non è che i loro argomenti non siano convincenti, non sono semplicemente “buon senso”.

Sotto il presidente Trump, esso è diventato “buon senso” Che altri paesi stiano “sfruttando” gli Stati Uniti, vendendo americani un sacco di merci senza acquistare un importo uguale in cambio. Di recente abbiamo sottolineato Perché questo è un malinteso. Negli ultimi 50 anni, gli americani hanno acquistato beni dal resto del mondo con una linea di credito quasi illimitata estesa da quegli stessi paesi. Questa caratteristica, che si basa sui profondi mercati dei capitali degli Stati Uniti e sulla valuta internazionalizzata, è stata a lungo riconosciuta come “privilegio esorbitante. “

Quando ha annunciato nuove tariffe, Trump ha offerto al resto del mondo una via di “buon senso” per evitare le tariffe, solo la costruzione negli Stati Uniti. Anche questo è un malinteso.

I paesi scambiano tra loro per due motivi fondamentali. Uno dei motivi sono le differenze nella tecnologia. Alcuni paesi sono semplicemente più bravi a realizzare determinati prodotti. Sono specializzati in alcune cose piuttosto che produrre tutto da sole, perché le risorse sono investite in modo più produttivo in base ai loro vantaggi tecnologici. Quindi scambiano le loro specialità con il resto del mondo in modo che possano acquistare tutto il resto che non fanno.

L’altra grande ragione sono le differenze negli input per la produzione. I paesi differiscono nelle loro dotazioni di capitale umano, capitale fisico e terra. Spostare i lavoratori intorno a livello internazionale è difficile, spostare fabbriche e attrezzature è più difficile e il terreno spostare è impossibile. Ma puoi realizzare prodotti ad alta intensità di lavoro in cui il lavoro è abbondante-subito per il capitale e la terra-e quindi scambiare i prodotti.

Il modello del mondo reale dei deficit commerciali statunitensi corrisponde bene a queste spiegazioni. Gli Stati Uniti sono bravi a finanziare gli investimenti e educare i giovani. Gli italiani sono bravi a fare supercar. Non è che anche gli americani e gli italiani non siano bravi in altre cose: sono molto meglio in queste cose che vendono le loro specialità al resto del mondo e usano i proventi per acquistare tutto il resto.

Il lavoro è molto più economico in Asia rispetto agli Stati Uniti, quindi acquistiamo prodotti ad alta intensità di lavoro come tessili e servizio clienti (ad es. Call center) da quei partner commerciali. La terra è abbondante in Canada e in Australia, quindi acquistiamo il loro legname e il loro bestiame. Abbiamo anche molta terra negli Stati Uniti, ma c’è molto più capitale umano e fisico disponibile per miglio quadrato e per lavoratore che siamo più produttivi facendo cose che dipendono da tali dotazioni.

Le tariffe incoraggeranno le imprese non statunitensi a produrre negli Stati Uniti? In effetti, Trump sta chiedendo alle imprese non statunitensi di portare la loro tecnologia negli Stati Uniti e produrre con lavoro americano, capitale e terra. Rispetto a un mondo con libero scambio, quella tecnologia straniera allontanerebbe le risorse americane dal loro attuale migliore utilizzo in collaborazione con la tecnologia americana. E una volta che l’impresa straniera paga i prezzi americani per terra, capitale e lavoro, quella tecnologia probabilmente non sarà il modo più economico per produrre. I loro prodotti costeranno di più, l’economia americana produrrà meno nel complesso e i redditi diminuiranno.

Il mercato azionario concorda con la nostra diagnosi, anche se non è “buon senso”. Le tariffe di Trump sono distruggere trilioni nella ricchezza americana Perché le tariffe – tax su transazioni internazionali – opportunità di punta. Quei trilioni sono scomparsi dal flusso di cassa libero delle aziende e non stanno tornando a una retribuzione più elevata per i lavoratori come salari del populismo. Sebbene Trump abbia fissato le aspettative per un doloroso “periodo di transizione” dopo le sue nuove tariffe, chiunque si metta nei panni di un’azienda straniera può capire perché le aziende straniere non si affrettano a produrre negli Stati Uniti.

Con il tempo, Trump troverà qualcun altro da incolpare per il dolore che sta infliggendo al paese. Invece di dargli l’opportunità, il Congresso dovrebbe approvare nuove legislazioni prendendo il controllo delle decisioni tariffarie e stabilire tariffe a livelli minimi o, ancora meglio, eliminandole. Questo è il modo migliore per scommettere sui punti di forza dell’America e ripristinare la credibilità americana. Forse è anche buon senso.

Matt Sekerke è amministratore delegato di SEDA Experts e senior Macro Advisor presso Hiddenite Capital Partners. Steve H. Hanke è professore di economia applicata presso la Johns Hopkins University. Sono coautori di Fare soldi funzionare (di prossima pubblicazione, Wiley, 2025).

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