- Gli importatori statunitensi si sono precipitati a fare scorta Questa primavera a un ritmo senza precedenti, portando beni prima che i consumatori avessero la possibilità di acquistare. Ciò ha trasformato la stima del PIL del primo trimestre negativo e ha inviato mercati in preda al panico, ma non è necessariamente un segno di debolezza, dicono gli economisti.
L’economia statunitense è passata al contrario durante i primi tre mesi dell’anno mentre il prodotto interno lordo ha contratto a un tasso annuale dello 0,3%.
Il colpevole? Le tariffe annunciate dal presidente Donald Trump, i cui tempi hanno portato a una corsa per fare scorta tra le società, che hanno trascinato il numero del PIL.
Ma non è un segno di danno economico, ancora. Piuttosto, il numero negativo rivela una stranezza su come viene calcolato il prodotto interno lordo, la somma totale di tutta l’attività economica nel paese.
“Raramente consigliamo ai clienti di ignorare definitivamente i rapporti economici, ma il rapporto di avanzamento del PIL Q1 si avvicina alla caduta in quella categoria”, ha scritto Capital Economics in un briefing di ricerca martedì.
Il PIL viene calcolato aggiungendo investimenti aziendali, spese e esportazioni del governo e dei consumatori e sottraendo le importazioni. Nel lungo periodo, sottrarre le importazioni non ha un effetto, ha spiegato l’economia del capitale. Le importazioni negative si presentano come un numero positivo quando un’azienda mette le merci nel suo magazzino o un consumatore lo acquista dallo scaffale.
Ma è qui che conta i tempi. All’inizio degli annunci tariffari di Trump, le aziende si affrettarono a ottenere enormi quantità di merci negli Stati Uniti, accumulando articoli prima che i consumatori avessero la possibilità di acquistarli. Ciò ha spinto il numero del PIL in negativo.
Molte compagnie in anticipo le loro spedizioni anche prima che Trump entrasse in carica, causando a Spike il deficit commerciale degli Stati Uniti nel dicembre 2024. GM accelerava le spedizioni dal Messico; Gli importatori di cibo hanno attirato molto di più Italian Parmigiano-Reggiano del normale e gli operatori riforniti in acciaio, Reuters riportato.
Trump annunciò rapidamente tariffe su acciaio e alluminio, minacciato, poi rinviato, tariffe per il Messico e il Canada e, con il suo “con il suo”Giorno di liberazione“Annuncio, ha scatenato una data di scadenza di 30 giorni per le tariffe sulla maggior parte dei partner commerciali americani. In seguito ha rinviato la maggior parte di tali tasse.
“Le importazioni di beni di consumo sono in più del 55% in più rispetto a un anno fa, mentre i dati di spesa al dettaglio mostrano che le vendite di tali beni non funzionano da nessuna parte vicino a quel ritmo”, ha affermato Capital Economics.
Il risultato è che, mentre la contrazione economica da gennaio a marzo sembra drammatica, non dice molto su ciò che sta realmente accadendo.
“Siamo in acque insolite”, Bill Adams, capo economista per Comerica Banca, ha detto in una nota. “Dati i grandi cambiamenti nell’economia in aprile, il rapporto del PIL del primo trimestre dice meno del solito sulla traiettoria dell’economia.”
Oltre al commercio, le misure di spesa dei consumatori e investimenti aziendali erano abbastanza salutari, illustrando un rallentamento dell’economia ma non si schianta. Un calo del 5% delle spese federali, guidato dal Dipartimento di efficienza del governo (DOGE), ha inviato il PIL inferiore a quello che sarebbe stato altrimenti, ma le vendite agli acquirenti nazionali sono aumentati a un tasso sano del 2,3%, mentre gli investimenti aziendali più forti hanno aumentato ulteriormente la cifra.
Ma con le tariffe ora in atto e si preparano, gran parte dell’attività primaverile sta evaporando. A partire da metà aprile, le spedizioni dalla Cina erano quasi il 30% in meno rispetto all’anno precedente, secondo la piattaforma della catena di approvvigionamento Project44.
“Tra due settimane, gli arrivi diminuiranno del 35%, poiché essenzialmente tutte le spedizioni fuori dalla Cina per i principali rivenditori e produttori sono cessati e il carico che uscirà dalle sedi del sud -est asiatico è molto più morbido del normale”, ha detto Gene Seroka, direttore esecutivo del porto di Los Angeles, la scorsa settimana.
Ciò significa che, mentre l’economia di questo trimestre sembrava molto peggio sulla carta di quanto non fosse in realtà, il contrario sarà probabilmente vero nei prossimi mesi.
“(T) L’economia degli Stati Uniti non era vicina alla recessione nel primo trimestre”, ha dichiarato l’economista capo della PNC Gus Faucher in una e -mail a Fortuna. “Ma il sentimento dei consumatori e delle imprese è diminuito rapidamente dall’annuncio del presidente Trump di grandi aumenti delle tariffe e l’inflazione è destinata a raccogliere ulteriormente mentre gli aumenti delle tariffe si fanno strada nei prezzi”.
“Più sono più alte le tariffe, più a lungo rimangono in atto e maggiore è l’incertezza che li circonda, maggiore è la probabilità di recessione”, ha detto.
Questa storia era originariamente presente su Fortune.com
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