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Le autorità statunitensi si stanno preparando ad annunciare uno dei maggiori tagli dei requisiti di capitale delle banche per più di un decennio, segnando l’ultimo segno dell’agenda di deregolamentazione dell’amministrazione Trump.
I regolatori erano nei prossimi mesi pronti a ridurre il rapporto di leva supplementare, secondo diverse persone che hanno familiarità con la questione.
La regola richiede grande banche Avere un importo preimpostato di capitale di alta qualità rispetto alla loro leva totale, che include attività come prestiti e esposizioni di fogli sbilanciati come i derivati. È stato istituito nel 2014 come parte delle ampie riforme sulla scia della crisi finanziaria del 2008-09.
I lobbisti bancari hanno fatto una campagna contro la regola per anni, dicendo che punisce i finanziatori per aver detenuto beni a basso rischio come Tesoro noiostacola la loro capacità di facilitare il trading nel mercato del debito del governo da $ 29 TN e indebolisce la loro capacità di estendere il credito.
“Penalizzare le banche per la detenzione di attività a basso rischio come Treasuries mina la loro capacità di sostenere la liquidità del mercato durante i periodi di stress in cui è più necessario”, ha affermato Greg Baer, amministratore delegato del gruppo Lobby del Bank Policy Institute. “I regolatori dovrebbero agire ora piuttosto che aspettare il prossimo evento.”
I lobbisti prevedono che i regolatori presentino proposte di riforma entro l’estate. L’allentamento dei moot di Regole di capitale Viene in un momento in cui l’amministrazione Trump sta tagliando le normative in tutto, dalle politiche ambientali ai requisiti di divulgazione finanziaria.
I critici, tuttavia, affermano che è un momento preoccupante per tagliare i requisiti di capitale bancario, dato la recente volatilità del mercato e sconvolgimento politico sotto l’amministrazione del presidente Donald Trump.
“Dato lo stato del mondo, ci sono tutti i tipi di rischi là fuori – anche per le banche statunitensi il ruolo del dollaro e la direzione dell’economia – non sembra affatto il momento giusto per rilassare gli standard di capitale”, ha affermato Nicolas Véron, senior Fellow presso il Peterson Institute for International Economics.
Una mossa per ricomporre la SLR sarebbe un vantaggio per il mercato del Tesoro, affermano gli analisti, aiutando potenzialmente Trump a raggiungere il suo obiettivo di ridurre i costi di prestito consentendo alle banche di acquistare più debiti governativi.
Incoraggerebbe inoltre le banche a iniziare a prendere un ruolo più importante nel trading di Treasuries dopo che l’industria ha ceduto il terreno a commercianti ad alta frequenza e hedge fund a seguito delle regole messe in atto dopo la crisi finanziaria.
I principali politici statunitensi hanno espresso supporto per facilitare la regola della SLR.
Scott Bessent, segretario del Tesoro degli Stati Uniti, ha dichiarato la scorsa settimana che tale riforma era “una priorità” per i principali regolatori bancari: la Federal Reserve, l’Ufficio del controllore della valuta e la Federal Deposition Insurance Corporation.
Il presidente della Fed Jay Powell ha dichiarato a febbraio: “Dobbiamo lavorare sulla struttura del mercato del Tesoro e parte di quella risposta può essere, e penso che sarà, riducendo la calibrazione del rapporto di leva finanziaria supplementare”.
Le otto banche statunitensi più grandi attualmente devono avere il cosiddetto capitale di livello uno-capitale proprio, guadagni trattenuti e altri articoli che sono i primi ad assorbire perdite-del valore di almeno il 5 % della loro leva totale.
Le più grandi banche europee, cinesi, canadesi e giapponesi sono tenute a uno standard inferiore, con la maggior parte che richiede capitali solo tra il 3,5 per cento e il 4,25 per cento delle loro attività totali.
I lobbisti delle banche sperano che gli Stati Uniti portino i requisiti del rapporto di leva finanziaria in linea con gli standard internazionali.
Un’altra opzione considerata dai regolatori è quella di escludere attività a basso rischio come Treasuries e depositi della banca centrale dal calcolo del rapporto di leva finanziaria-come è avvenuto temporaneamente per un anno durante la pandemia. Gli analisti di Autonomous hanno recentemente stimato che la reintroduzione di questa esenzione libererebbe circa $ 2 TN di capacità di bilancio per i grandi finanziatori statunitensi.
Ma ciò renderebbe gli Stati Uniti un outlier internazionale e i regolatori in Europa potrebbero preoccupare che potrebbe spingere i finanziatori a spingere per un simile soccorso in conto capitale alle partecipazioni del debito sovrano della zona euro e del Regno Unito.
La maggior parte delle grandi banche statunitensi sono più vincolate da altre regole come lo stress test della Fed e i requisiti di capitale adeguati al rischio, che possono limitare quanto beneficiano della riforma della SLR. Gli analisti di Morgan Stanley hanno recentemente stimato che solo State Street era davvero “vincolato” dalla SLR.
“Allineare le regole statunitensi con gli standard internazionali darebbe più spazio capitale alle grandi banche rispetto all’esenzione del Tesoro e dei depositi delle banche centrali dai calcoli del rapporto di leva finanziari supplementari”, ha affermato Sean Campbell, capo economista del gruppo Financial Services Forum Lobby, che rappresenta le otto più grandi banche statunitensi.
La Fed, l’OCC e FDIC hanno rifiutato di commentare.
