Le imprese americane sono fissate sul rischio principale sbagliato. Mentre i consigli di amministrazione discutono sugli aggiornamenti dei modelli e sui guardrail dell’intelligenza artificiale, la minaccia più immediata si nasconde in bella vista: il silenzioso svuotamento della forza lavoro e della classe media che la sostiene. In soli tre mesi del 2025, Sono scomparsi 1.147 milioni di lavoratori nati all’estero dalla forza lavoro statunitense, quasi un terzo dei quali sono donne nate all’estero. Nello stesso trimestre, quasi 300.000 donne nere furono espulsi dal mondo del lavoro. Questi non sono segnali statistici; sono allarmi strutturali.
Guarda sotto la superficie e l’immagine diventa più nitida. La partecipazione delle donne nere alla forza lavoro è scesa di 2 punti percentuali in tre mesi: un’oscillazione così brusca che ci sono voluti 16 anni perché la partecipazione complessiva delle donne in età più giovane scendesse di soli 4 punti. Nel frattempo, le donne nate all’estero continuano ad avere un tasso di partecipazione pari a circa il 56%che è significativamente inferiore al tasso del 77% per gli uomini nati all’estero e leggermente inferiore al tasso del 57,8% per le donne native. Molte di queste donne vengono incanalate nei settori dell’assistenza sanitaria, dell’ospitalità, della ristorazione e del lavoro domestico, settori sottovalutati, sottopagati e altamente esposti alla volatilità. Se si aggiungono barriere alle credenziali, restrizioni sui visti, furti salariali nei lavori informali e assistenza all’infanzia cronicamente inaccessibile, il risultato è prevedibile: i talenti escono.
Perché queste uscite indeboliscono i bilanci
Queste uscite distorcono il cruscotto. Quando le persone smettono di cercare lavoro, sulla carta la disoccupazione migliora anche se nella realtà la capacità produttiva si erode. Una forza lavoro in contrazione significa meno persone che costruiscono, si prendono cura, programmano, insegnano e vendono, e meno buste paga a sostegno delle imprese locali, depositi bancari e premi assicurativi. Le istituzioni più dipendenti da buste paga stabili, le banche dei consumatori e gli assicuratori, si destabilizzano silenziosamente.
Gli strateghi bancari sono stati schietti al riguardo: una forza lavoro in trasformazione e un rallentamento della crescita demografica sono tra le maggiori minacce a lungo termine per le banche, con cambiamenti demografici e lavorativi pronti ad avere conseguenze. impatto duraturo se i leader non riescono ad agire. Gli assicuratori lo sono segnalando una pressione simile sottolinea come l’invecchiamento e una classe media più sottile rimodellino i pool di rischio.
Le perdite non sono teoriche. Le barriere che impediscono alle donne nate all’estero di accedere a buoni posti di lavoro costano agli Stati Uniti circa 132 miliardi di dollari in termini di Pil. Parte di ciò è dovuta alla disuguaglianza salariale diretta: le donne nate all’estero guadagnano circa $ 0,85 per ogni dollaro guadagnato dalle donne autoctone. In parte è un’errata allocazione: le donne immigrate con istruzione universitaria lavorano al di sotto del loro livello di competenza; L’eliminazione delle barriere relative alle credenziali per i professionisti immigrati sbloccherebbe 19 miliardi di dollari di PIL ogni anno (rispetto al PIL di tutti gli Stati Uniti d’America). 29mila miliardi di dollari nel 2024). L’uscita in tre mesi di 300.000 lavoratori delle donne nere rasate 37 miliardi di dollari dal PIL. Riportare le donne nere e quelle nate all’estero nella forza lavoro con retribuzione e opportunità eque, e l’effetto moltiplicatore si diffonderà verso l’esterno attraverso i rivenditori, le banche, i sistemi sanitari e le basi imponibili locali.
La classe media sotto pressione
Tutto questo si ripercuote su una classe media già al limite. Dal 1971 la percentuale di americani nella classe media è scesa dal 61% al 51%mentre il livello superiore è cresciuto dall’11% al 19%. Questo modesto spostamento nella quota delle famiglie ha prodotto un aumento sproporzionato del reddito: la fetta del reddito statunitense della fascia superiore è balzata dal 29% al 48%, mentre la quota della classe media è scesa dal 62% al 43%. Il risultato è un’economia a bilanciere – più sottile al centro, più pesante agli estremi – in cui la prosperità è concentrata ai vertici e la fragilità aumenta nella parte inferiore. Per ogni aumento di $ 1 dei salari della classe media dall’inizio degli anni ’70, le famiglie statunitensi hanno dovuto far fronte a circa 2,30 dollari istruzione superiore costi, $ 2,10 in alloggi e $ 1,50 in assistenza sanitaria—neutralizzando di fatto gli aumenti salariali. Questa è la fragilità in forma macro.
Il riflesso aziendale: consolidamento
Quando la crescita organica si ferma e la base clienti si assottiglia, molte aziende cercano di consolidarsi. Se la domanda è debole, fondersi per ridurre i costi e acquisire potere sui prezzi. Se il talento scarseggia, unisciti per catturarlo. Lo abbiamo visto svolgersi in tutti i settori: compagnie aeree, media, banche regionali e altro ancora. Ma il consolidamento è un balsamo a breve termine con effetti collaterali a lungo termine. I licenziamenti per eliminare le duplicazioni sopprimono la domanda locale. La maggiore concentrazione dei datori di lavoro frena la crescita salariale. Meno concorrenti significano più potere di fissazione dei prezzi ma spesso meno innovazione. La torta non diventa più grande; le fette semplicemente si spostano, spesso allontanandosi dalle famiglie che guidano la spesa su larga scala.
C’è anche la realtà normativa. Le autorità antitrust statunitensi lo hanno reso esplicito: quando un settore tende alla concentrazione, qualsiasi nuovo accordo deve affrontare un livello più alto. IL Linee guida sulle fusioni DOJ/FTC sottolineare come le fusioni che rafforzano la posizione dominante o peggiorano il consolidamento siano presumibilmente dannose. IL punto di riferimento della ricerca su Google Caso antitrust– il processo sul monopolio più importante degli ultimi decenni – illustra il momento: sostengono i pubblici ministeri Google hanno speso miliardi per bloccare i default e pignorare i rivali, mettendo in guardia ogni manuale di dominanza come strategia. In questo contesto, un piano di crescita che punta sulle fusioni e acquisizioni piuttosto che sull’espansione del mercato rischia di essere antitrust: anni di contenziosi, accordi bloccati, cessioni forzate, resistenza alla reputazione.
La vera copertura: il capitale proprio è una strategia operativa
Se la storia di una forza lavoro in contrazione che si traduce in un calo della domanda, un consolidamento aziendale e una repressione antitrust sembra triste, non deve essere la fine. C’è un altro percorso da seguire. L’antidoto all’erosione della classe media (e la strada più sicura verso il successo aziendale sostenibile) è investire nelle persone. In altre parole, perseguire l’equità come strategia aziendale. Espandere il bacino di manodopera. Riportare i gruppi emarginati in posti di lavoro ben retribuiti e mobili in ascesa. Rimuovere le barriere, tra cui retribuzioni ingiuste, sistemi di promozione distorti e norme obsolete sull’immigrazione e sulle licenze.
Il guadagno è enorme. Colmare il divario di genere nella partecipazione alla forza lavoro contribuirebbe $ 1,9 trilioni nell’economia, secondo la mia analisi proprietaria dei dati BLS/Census sulla forza lavoro e del modello standard di crescita del PIL. Anche le mosse incrementali pagano: un aumento del 10% dell’uguaglianza di genere intersezionale nelle aziende produce un aumento delle entrate dall’1 al 2%.
Dal punto di vista della finanza aziendale, l’equità è una strategia di resilienza. Nella sua dichiarazione più recente, la Federal Reserve avvertito della stagflazionecon l’economia in rallentamento, i guadagni occupazionali in calo, la disoccupazione in aumento e l’inflazione che rimane elevata. In tale contesto, le aziende che pongono l’equità al centro della propria strategia aziendale vedono, in media, a Vantaggio di 50 punti nella performance del titolo rispetto al mercato più ampio. Questo perché i team inclusivi non solo ottengono risultati migliori nei periodi favorevoli, ma offrono rendimenti più elevati sul capitale proprio, rafforzano la governance e riducono i rischi di frode e insolvenza quando la volatilità colpisce.
Come si presenta una strategia azionaria
- Accorto riforme sull’immigrazione. Aiuta a colmare i ruoli carenti accelerando la traduzione delle competenze e l’autorizzazione al lavoro per talenti formati a livello internazionale 【Katie Couric Media】.
- Garantire una retribuzione e un avanzamento equi. Garantire una retribuzione equa nel momento in cui vengono prese le decisioni. Garantire una retribuzione equa per le donne aggiungerebbe valore 512 miliardi di dollari all’economia statunitense.
- Tocca il talento sottoutilizzato. Lo sono più di 1 milione di donne nate all’estero con istruzione universitaria disoccupati o sottoccupati. Riconoscere credenziali straniere.
- Costruire percorsi inclusivi verso occupazioni in crescita. Ampliare l’accesso alle competenze e assunzioni trasparenti nelle occupazioni tecnologiche e innovative in cui si concentra la crescita futura.
La scelta di crescita futura
Storicamente, i guadagni delle donne hanno alimentato la classe media: oltre il 90% della crescita del reddito della classe media dal 1979 al 2018 proveniva da aumento dei guadagni delle donne. Dal 1970 l’ingresso delle donne nel mondo del lavoro è aumentato aggiunto 2 trilioni di dollari all’economia statunitense.
Ricostruendo la partecipazione alla forza lavoro e le retribuzioni oggi si stabilizzeranno i pilastri fondamentali della crescita: domanda (più clienti con potere di spesa), finanza (depositi più consistenti e performance creditizia più stabile) e assicurazioni (pool di rischio più ampi e più sani). Riduci anche la temperatura normativa, perché i mercati dinamici e in espansione hanno meno probabilità di innescare un intervento antitrust. L’equità, in questo senso, è una strategia di mitigazione dell’antitrust. Fa crescere la torta invece di affettarne una che si restringe.
Questo non è un argomento contro l’IA. Se utilizzata bene, l’intelligenza artificiale può aumentare il lavoro umano e aumentare la produttività oraria. Ma nessun algoritmo può compensare un numero troppo esiguo di lavoratori o una retribuzione troppo bassa. Costruisci una strategia su una base di lavoro in contrazione e su una classe media sempre più assottigliata, e anche i modelli più intelligenti ti ottimizzeranno per un futuro più piccolo.
I consigli di amministrazione hanno una scelta chiara. Progetta i guadagni attraverso il consolidamento e accetta una maggiore esposizione antitrust mentre il tuo mercato indirizzabile si restringe. Oppure espandere il proprio mercato riportando le donne, i lavoratori nati all’estero e soprattutto le donne nate all’estero a buoni posti di lavoro, pagandoli equamente e promuovendoli in base al merito. Il primo percorso fa guadagnare tempo. Il secondo costruisce la resilienza.
L’antitrust non deve essere il prossimo grande rischio. Ignora la forza lavoro che sostiene la tua attività, e lo sarà. Ricostruisci la classe media e ricostruirai una crescita sostenibile. Questa non è un’agenda sociale. Questa è la strategia aziendale, su larga scala.
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