Anche la folla perennemente rialzista di analisti che copre Tesla Avvertita di risultati gravemente deludenti nel primo trimestre, una vista segnalata dalle scarse consegne per il trimestre riportato all’inizio di aprile.
Ma i numeri rilasciati dopo la chiusura del mercato il 22 aprile erano molto, molto peggio del previsto. Le vendite automobilistiche sono crollate del 20% nello stesso periodo dell’anno scorso a $ 14 miliardi. Nonostante un forte guadagno di 12 mesi nel suo franchising di stoccaggio della batteria industriale e residenziale, i ricavi complessivi sono precipitati del 9%. La caduta delle vendite ha martellato la redditività, inviando un reddito netto in calo di quasi il 40% a un 409 milioni di dollari, molto al di sotto delle previsioni di oltre $ 600 milioni di Wall Street.
Seguendo il rapporto Q4 cattivi, ma non molto, come Bad, questo scrittore ha introdotto un nuovo concetto per misurare i guadagni ripetibili e rocciosi di Tesla generati dalle sue attuali attività-quasi esclusivamente comprendenti auto e batterie, oltre a una piccola unità di servizi. Per arrivarci, ho eliminato tali guadagni una tantum come un grande beneficio fiscale nell’ultimo trimestre del 2023 e un profitto non monetario sulla scrittura di $ 600 milioni delle sue partecipazioni Bitcoin nel Q4. Ho anche eliminato gli utili dalla vendita di crediti normativi alle case automobilistiche in competizione, un vantaggio che Musk stesso afferma che si dimostrerà effimero.
Quello che chiameremo questi profitti hardcore mostra quanto dei gigantici di Tesla, in vigore da $ 812 miliardi, il limite del marchio è giustificato da ciò che sta facendo ora, sebbene la sua attività attuale sia in calo e quanto deve Musk promette per veicoli a guida autonoma e software e robotassi. Finora, quelle assicurazioni hanno dimostrato un orizzonte costantemente sfuggente.
Nell’ultimo trimestre, Tesla soldi persi sulle aziende “hardcore”
Per arrivare a quel numero, ho iniziato con guadagni netti di $ 409 milioni e ho sottratto il profitto al netto delle imposte dalla vendita di crediti Reg. Tale cifra è di $ 433 milioni e rappresenta oltre il 100% dei profitti totali di Tesla. Negli ultimi quattro trimestri, Tesla ha pubblicato un numero “hardcore”, si spera che “ripetibile” di $ 3,5 miliardi. Quindi, ora sta vendendo a una P/E rettificata di oltre 230 (la valutazione di $ 812 miliardi divisa per il mio numero di profitto di $ 3,5 miliardi.) A proposito, al suo apice nel 2022, il “numero hardcore” di Tesla per l’anno è stato di quasi $ 12 miliardi, per tre volte ciò che ha raggiunto negli ultimi 12 mesi.
Diamo al business dell’auto-batteria un P/E di 20, doppio della media del settore globale, solo per essere generosi. Ciò dà il valore delle sue operazioni attualmente in alto a $ 70 miliardi. L’intera differenza di $ 742 miliardi è essenzialmente un voto cieco di fiducia che Musk fornirà anni di crescita degli utili da qui raramente testimoniati negli annali del capitalismo e non ha mai raggiunto da un giocatore di età e dimensioni di Tesla.
Se desideri un rendimento del 10% da qui, il prezzo delle azioni Tesla dovrebbe raddoppiare da $ 235 a $ 470 di oggi in sette anni. Certo, la macchina di Musk è arrivata lì solo un paio di mesi fa. Ma il futuro sembra molto più oscuro ora che nei giorni inebrianti dopo le elezioni di Trump. Colpire il valore significa che anche la capitalizzazione di mercato di Tesla deve raddoppiare, a oltre $ 1,6 trilioni. In una previsione generosa di 30 p/e, gli utili netti richiesti sono ben oltre $ 50 miliardi. Le auto non lo faranno. Tesla dovrebbe guadagnare la metà di cosa Mela Genera ora in franchising che oggi rimangono il regno delle garanzie garzy.
Sembra che Musk sia ancora una volta che si accoppiano le menti degli investitori
Il comunicato stampa di Tesla Q1 ha incolpato le miserabili prestazioni di “incertezza nei mercati automobilistici ed energetici (che) continua ad aumentare con la rapida evoluzione della politica commerciale influisce negativamente sulla catena di approvvigionamento globale e sulla struttura dei costi di Tesla e dei nostri coetanei”. In altre parole, il capo di Musk di Tesla alla Casa Bianca. Ma nelle menti dei fan di Tesla, Musk ha salvato di nuovo la giornata. La dichiarazione del Q1 ha annunciato che il gigante EV avrebbe effettivamente lanciato il tanto atteso, a prezzi accessibili, apparentemente nuovissimo la modella Y entro la metà del 2025 e avrebbe introdotto una flotta di robotassi nella sua città natale di Austin, in Texas, nel 2026.
Il mercato è incoraggiante, almeno per ora. Nelle negoziazioni di After-Hour il 22 aprile, Tesla ha guadagnato il 3,5% a seguito di un salto del 4,6% durante il giorno. Nel film musical “The Music Man”, il venditore di slitti Henry Hill ha incantato i bravi cittadini nella mitica città di River City per pagare per i carichi di tromboni e clarinetti che stavano sempre per arrivare. Il gioco di parole di Hill ha instillato visioni di una grande band da marcia che ha intossicato il suo pubblico.
L’uomo della musica non ha nulla su Elon Musk.
Questa storia era originariamente presente su Fortune.com
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