La Federal Reserve ha ridotto i tassi di interesse di un quarto di un punto percentuale di mercoledì, offrendo il taglio tanto atteso che Powell accennato a il mese scorso e il presidente Donald Trump lo stava perseguitando perché da quando è entrato in carica.
La decisione, come quella presa nella riunione del mese scorso, non è stata sostenuta all’unanimità. Stephen Miran, la scelta di Trump per unirsi alla Fed, ha votato a favore di una riduzione di mezzo punto.
Il primo taglio da dicembre, la decisione punteggia le crescenti preoccupazioni per un mercato del lavoro drasticamente rallentato e la politica sempre più piena e insolita che circonda la banca centrale.
Gli investitori ed economisti hanno ampiamente anticipato il turno, che riduce il tasso di riferimento della Fed di 25 punti base. Wall Street aveva già valutato in una quasi certezza del taglio, con mercati dei futures che assegnavano solo una scarsa possibilità di una mossa più grande di mezzo punto.
“Questo è l’inizio di un ciclo di taglio”, Chris Brigati, Chief Investment Officer di SWBC, detto CNN. “La Fed si sta ruotando dalla politica restrittiva alla stimolativa in risposta a un quadro di raffreddamento dell’occupazione.”
La maggior parte dei funzionari della Fed prevede che la Fed riduca i tassi di interesse di un altro mezzo punto percentuale quest’anno, il che significa che ciascuno dei due incontri rimanenti vedrebbe un taglio di un quarto di punto. Tuttavia, sette governatori su 19 hanno previsto un minor numero di tagli quest’anno, suggerendo una certa divisione per l’inverno.
Lavori sull’orlo
Il taglio del tasso della Fed non riflette necessariamente una vittoria sull’inflazione, che è rimasta ostinatamente appiccicosoo che l’economia abbia completamente resistito al tempesta tariffaria. Piuttosto, arriva tra le crescenti prove di un mercato del lavoro di raffreddamento che rischia di scivolare verso una vera recessione.
Dati recenti hanno sollevato bandiere rosse: in agostogli Stati Uniti hanno aggiunto solo circa 22.000 posti di lavoro, un forte calo dei mesi precedenti, con il tasso di disoccupazione che ticchetta fino al 4,3%, il più alto dal 2021.
Gli economisti come Mark Zandi hanno anche suggerito Gli Stati Uniti potrebbero già scivolare in una “recessione del lavoro”, dati i guadagni di lavoro persistentemente deboli. La tendenza durante l’estate è diminuita: la crescita media del lavoro mensile per i tre mesi terminati a luglio è stata solo di circa 28.000, rispetto a quasi 196.000 al mese prima dell’anno.
Un modello di analisi di Moody ora Assegna Quasi una probabilità del 50% di una recessione nei prossimi 12 mesi, riflettendo quanto i funzionari nutriti con il peso stanno mettendo in pace queste metriche di lavoro.
Ciò che rimane incerto è se il taglio del tasso di 25 punti di base di mercoledì segna l’inizio di un ciclo di allentamento completo-poiché i mercati hanno giocato-o solo un aggiustamento una tantum. Le principali relazioni sul lavoro futuro, come il rapporto sui salari non agricoli di settembre o Jolts, aiuteranno a deciderlo. E in un ambiente in cui Trump minaccia continuamente l’indipendenza della Federal Reserve, Powell è sotto pressione da parte dei mercati per dimostrare che le decisioni sono guidate dalla necessità economica, non dalla politica.
Sfondo politico
La decisione arriva mentre il presidente Donald Trump continua a esercitare una straordinaria pressione sulla banca centrale. Trump ha ladomato il presidente della Fed Jerome Powell per mesi, tentato – senza successo – Per estromettere il governatore Lisa Cook, e questa settimana ha visto il suo consigliere economico, Stephen Miran, giurato come governatore della Fed.
“Questo non è un momento normale, perché Trump è una specie di concorso di bellezza per la sedia della Fed”, l’economista di Harvard Kenneth Rogoff detto The Wall Street Journal. Il termine di Powell scade a maggio e la battaglia di successione si è già diffusa nei dibattiti politici.
Loretta Mester, ex presidente della Fed Cleveland, avvertito Che il jockey politico rischi di “minare l’istituzione” offuscando il confine tra il disaccordo politico e i test di lealtà partigiana.
Mercati
Alcuni commercianti si stanno già copendo contro la possibilità di un “recupero” a mezzo punto di taglio prima della fine dell’anno. Dati Bloomberg spettacoli Aumento delle scommesse su fino a 70 punti base di allentamento entro dicembre.
“Mercati come tagli ai tassi che sono un lusso, non un’emergenza”, Jeff Buchbinder, capo stratega azionario di LPL Financial, detto CNN. “Finché la Fed lo incornicia come proattivo, con il rischio di recessione ancora basso, lo sfondo per le scorte rimane costruttivo.”
